3月25日早盘，多只油气主题基金临时停牌一小时。复牌后，资金博弈激烈，部分油气主题基金从暴跌到翻红，溢价率超过26%。

　　资金博弈激烈

　　3月25日午间收盘，富国基金公告称，由于截至3月25日上午收盘，标普油气ETF富国二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，为保护投资者的利益，3月25日下午开盘起至当日收盘实施临时停牌。这也是标普油气ETF富国一天之内第二次停牌。昨日该基金已宣布今天开盘至10时30分停牌。

　　在早盘复牌后，标普油气ETF富国一度跌超4%，此后场内价格快速拉升，截至上午收盘，标普油气ETF富国上涨0.68%，溢价率超过26%。短短一小时的交易时间，其成交额超过23亿元，换手率高达186.93%。

　　类似的还有标普油气ETF嘉实。复牌后，标普油气ETF嘉实同样一度下跌超过4%，此后场内价格拉升，一度翻红，随后持续下跌，截至收盘下跌7.64%，换手率高达356.17%。

　　除了油气主题ETF以外，油气主题LOF基金博弈也十分激烈。以易方达原油LOF为例，场内价格同样上蹿下跳。该基金上午复牌后一度暴跌超8%，此后场内价格一度翻红，临近收盘跌停。

　　截至收盘，易方达原油LOF、嘉实原油LOF、南方原油LOF溢价率均超过30%，从换手率看，易方达原油LOF、嘉实原油LOF换手率均超过200%。

　　基金公司紧急提醒风险

　　由于溢价率高企，多家基金公司密集提示风险。

　　3月25日，南方基金公告称，南方原油 LOF二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。LOF基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。

　　3月25日中午，上海证券交易所发布公告称，根据富国基金管理有限公司申请，自2026年3月25日盘中即时起至收市暂停富国标普石油天然气勘探及生产精选行业交易型开放式指数证券投资基金（QDII）交易业务。

　　资金流出石油主题ETF

　　从资金流向看，近期资金也在从油气主题ETF中撤出。据Choice测算，3月24日，油气主题ETF净流出7亿元。3月10日以来，截至3月24日，油气主题ETF净流出超125亿元。

　　富国基金经理葛俊阳表示，在中东地缘冲突爆发前，市场普遍判断今年油价中枢会下移。需求端增速大约只有1%，而供给端增速可能在2%左右，原本预期是供给过剩。这次的地缘冲突彻底打破了原有的平衡，但当前部分油企的股价隐含的油价已经高于现货价，追高需谨慎。

　　中邮基金经理张屹岩提醒，中东地缘冲突升级导致能源价格上涨，且价格中枢提升这一方向是比较确定的。但需要注意的是，价格中枢提升并不代表能源价格会一直上涨，短期累计了较大涨幅，追高要谨慎。

（文章来源：上海证券报）