中证智能财讯恒邦股份（002237）3月25日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1123.94亿元，同比增长48.28%；归母净利润6.38亿元，同比增长15.55%；扣非净利润7.62亿元，同比增长28.30%；经营活动产生的现金流量净额为-20.05亿元，上年同期为4.12亿元；报告期内，恒邦股份基本每股收益为0.54元，加权平均净资产收益率为6.12%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.34元（含税）。

　　以3月24日收盘价计算，恒邦股份目前市盈率（TTM）约为32.09倍，市净率（LF）约1.54倍，市销率（TTM）约0.18倍。

　　资料显示，公司主要从事黄金矿产开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易等业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.12%，较上年同期上升0.25个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.77%，较上年同期上升0.04个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-20.05亿元，同比减少24.16亿元；筹资活动现金流净额52.01亿元，同比增加42.92亿元；投资活动现金流净额-23.6亿元，上年同期为-23.39亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加89.49%，占公司总资产比重上升12.03个百分点；在建工程合计较上年末减少27.35%，占公司总资产比重下降4.61个百分点；货币资金较上年末增加8.63%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加103.32%，占公司总资产比重上升1.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券较上年末减少73.79%，占公司总资产比重下降12.73个百分点；衍生金融负债较上年末增加314275.42%，占公司总资产比重上升7.49个百分点；短期借款较上年末增加110.04%，占公司总资产比重上升7.42个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加116.14%，占公司总资产比重上升4.37个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为201.65亿元，占净资产的151.69%，较上年末增加95.23亿元。其中，存货跌价准备为1.82亿元，计提比例为0.89%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为28.01亿元，同比增长29.93%；研发投入占营业收入比例为2.49%，相比上年同期下降0.35个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.38，速动比率为0.34。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、易方达增强回报债券型证券投资基金，取代了三季度末的钱晓东、孙军、中航鑫港担保有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，江西铜业股份有限公司、烟台恒邦集团有限公司、王德宁、王卫列、王家好持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）