去年以来，港股内部走势出现明显分化，一方面恒生科技持续回调，另一方面港股通高股息创新高。恒生科技指数下探的同时资金也在持续加仓，Wind数据显示，截至3月23日，恒生科技指数相关ETF自2025年8月3日以来已连续34周获资金净买入，期间合计获资金净买入1390亿元。

　　据Wind统计显示，恒生科技指数最新市盈率TTM为20.8倍，处于近10年12.88%的估值分位。如何看待港股当前投资价值？广发证券策略刘晨明&郑恺团队在最新一期观点《港股何时能够利空出尽？》中指出，3月港股限售股解禁高峰结束，叠加互联网公司年报披露完毕，3月下旬可能会利空出尽。

　　具体到配置层面，该团队认为，如果3月中下旬市场情绪能够有效好转，关注恒生科技、港股通互联网，理由有二：一是AI大模型需场景变现，C端应用进展或催化恒科基本面，二是外资对互联网板块具备定价权，若后续海外流动性反转，相关标的弹性可能更大。如果后续再度出现超预期的流动性收紧事件，可以考虑继续配置港股红利，3-4月为港股龙头公司年报分红高峰期，超预期方案及抢权行情有望推动板块上涨，历史数据显示历年3-4月港股通红利指数上涨概率达91%。

　　相关ETF中，头部公司旗下产品更受资金关注。Wind数据显示，截至3月23日，广发基金旗下港股通科技ETF广发（159262）、恒生科技ETF广发（513380）、中概互联ETF广发（159605）、港股通互联网ETF广发（520630）近1月净买入额居前；此外，旗下港股创新药ETF广发（513120）、港股通汽车ETF广发（520600）等近1月也均获资金买入，且均为跟踪同一指数同类规模最大品种。

　　Wind数据显示，截至今年2月底，广发基金旗下ETF产品数量已达75只，是市场上产品布局较为完善的ETF管理人之一，旗下ETF合计规模超过2800亿元。其中，10只ETF规模超过百亿元，居业内前列。旗下12只跨境ETF规模合计超1200亿元，旗下百亿级跨境ETF产品达5只，数量位居行业第一，百亿级跨境ETF包括上述提到的恒生科技ETF广发、港股创新药ETF广发、港股通科技ETF广发，以及全市场同类规模最大的纳指ETF广发（159941）和“孤品”港股通非银ETF广发（513750）。

（文章来源：每日经济新闻）