中证智能财讯四方股份（601126）3月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入81.93亿元，同比增长17.87%；归母净利润8.29亿元，同比增长15.84%；扣非净利润8亿元，同比增长14.64%；经营活动产生的现金流量净额为12.25亿元，同比下降2.35%；报告期内，四方股份基本每股收益为1.00元，加权平均净资产收益率为17.75%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现7.2元（含税）。

　　以3月23日收盘价计算，四方股份目前市盈率（TTM）约为43.5倍，市净率（LF）约7.37倍，市销率（TTM）约4.4倍。

　　资料显示，公司主要经营输变电保护和自动化系统、发电与企业电力系统、配用电系统、电力电子应用等领域的产品研究、开发、生产和销售等业务，提供相关产品及系统解决方案。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为17.75%，较上年同期上升1.13个百分点。公司2025年投入资本回报率为16.47%，较上年同期上升1.55个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为12.25亿元，同比下降2.35%；筹资活动现金流净额-6.05亿元，同比减少1.09亿元；投资活动现金流净额-4.52亿元，上年同期为-3.93亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加7.07%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加108.33%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；合同资产较上年末增加25.05%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；应收款项融资较上年末减少35.07%，占公司总资产比重下降1.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加25.08%，占公司总资产比重上升2.88个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少25.53%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；其他流动负债较上年末增加26.53%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；合同负债较上年末增加18.45%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为23.25亿元，占净资产的47.5%，较上年末增加3.59亿元。其中，存货跌价准备为1.31亿元，计提比例为5.32%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为7.32亿元，同比增长7.8%；研发投入占营业收入比例为8.93%，相比上年同期下降0.84个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为3.39%。

　　2025年，公司流动比率为1.47，速动比率为1.17。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金、朱雀产业臻选混合型证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、时代复兴太平1号私募证券投资基金、王绪昭，取代了三季度末的兴证全球基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划、易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、全国社保基金四一三组合。在具体持股比例上，四方电气(集团)股份有限公司、北京华科恒基数智科技有限公司、香港中央结算有限公司、朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金、杨奇逊持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）