中证智能财讯乐鑫科技（688018）3月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入25.65亿元，同比增长27.82%；归母净利润4.98亿元，同比增长46.72%；扣非净利润4.55亿元，同比增长47.62%；经营活动产生的现金流量净额为5.23亿元，同比增长137.05%；报告期内，乐鑫科技基本每股收益为3.152元，加权平均净资产收益率为17.33%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现5元（含税）。

　　以3月20日收盘价计算，乐鑫科技目前市盈率（TTM）约为48.01倍，市净率（LF）约5.36倍，市销率（TTM）约9.32倍。

　　资料显示，公司主营物联网芯片和模组。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为17.33%，较上年同期上升0.27个百分点。公司2025年投入资本回报率为14.3%，较上年同期下降1.02个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为5.23亿元，同比增长137.05%；筹资活动现金流净额17.57亿元，同比增加19.26亿元；投资活动现金流净额-19.13亿元，上年同期为1.54亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计占公司总资产的17.35%，上年末为0；债权投资较上年末减少49.12%，占公司总资产比重下降11.44个百分点；其他流动资产较上年末增加334.07%，占公司总资产比重上升11.25个百分点；固定资产较上年末增加492.67%，占公司总资产比重上升7.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加16.67%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；应付职工薪酬较上年末增加21.77%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；递延所得税负债较上年末增加15.24%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；应交税费较上年末减少84.18%，占公司总资产比重下降0.56个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6.28亿元，占净资产的14.08%，较上年末增加1.42亿元。其中，存货跌价准备为1854.59万元，计提比例为2.87%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6.03亿元，同比增长23.07%；研发投入占营业收入比例为23.52%，相比上年同期下降0.91个百分点。

　　2025年，公司流动比率为9.45，速动比率为7.94。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金、博时智选量化多因子股票型证券投资基金，取代了三季度末的博时上证科创板人工智能交易型开放式指数证券投资基金、睿郡有孚3号私募证券投资基金。在具体持股比例上，嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，樂鑫(香港)投資有限公司、香港中央结算有限公司、全国社保基金一一四组合、Shinvest Holding Ltd.、上海乐鲀企业管理合伙企业(有限合伙)、申万宏源证券有限公司、睿郡有孚1号私募证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）