中证智能财讯黄山胶囊（002817）3月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入4.6亿元，同比下降2.76%；归母净利润6498.59万元，同比增长31.94%；扣非净利润6290.54万元，同比增长33.40%；经营活动产生的现金流量净额为8489.4万元，同比增长33.67%；报告期内，黄山胶囊基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为6.90%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.53元（含税）。
以3月20日收盘价计算，黄山胶囊目前市盈率（TTM）约为35.85倍，市净率（LF）约2.43倍，市销率（TTM）约5.06倍。
资料显示，公司主要业务为明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的研发、生产与销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.9%，较上年同期上升1.49个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.77%，较上年同期上升1.42个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为8489.4万元，同比增长33.67%；筹资活动现金流净额-2996.79万元，同比增加749.84万元；投资活动现金流净额-6881.22万元，上年同期为-1.35亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末增加171.46%，占公司总资产比重上升22.15个百分点；货币资金较上年末减少54.49%，占公司总资产比重下降17.41个百分点；固定资产较上年末减少12.08%，占公司总资产比重下降4.1个百分点；存货较上年末减少24.39%，占公司总资产比重下降2.38个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少17.02%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少37.57%，占公司总资产比重下降0.8个百分点；应付职工薪酬较上年末增加54.25%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；长期递延收益较上年末减少17.11%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7575.95万元，占净资产的7.89%，较上年末减少2443.89万元。其中，存货跌价准备为206.47万元，计提比例为2.65%。
2025年全年，公司研发投入金额为1264.65万元，同比下降9.71%；研发投入占营业收入比例为2.75%，相比上年同期下降0.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为3.05，速动比率为2.47。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为史启源、BARCLAYS BANK PLC、中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、高盛公司有限责任公司，取代了三季度末的诺安多策略混合型证券投资基金、应小平、广发创业板指数增强型证券投资基金、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金。在具体持股比例上，谈建忠、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 山东鲁泰控股集团有限公司 | 8969.95 | 29.99 | 不变 |
| 余春明 | 2410.33 | 8.05865 | 不变 |
| 谈建忠 | 791.38 | 2.645894 | 0.045 |
| 史启源 | 287.04 | 0.9597 | 新进 |
| 余超彪 | 258.83 | 0.865351 | 不变 |
| 何大芝 | 226.75 | 0.7581 | 不变 |
| 金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金 | 157.22 | 0.525647 | 0.018 |
| BARCLAYS BANK PLC | 131.69 | 0.440276 | 新进 |
| 中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF) | 117.95 | 0.394367 | 新进 |
| 高盛公司有限责任公司 | 113.45 | 0.37932 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
