中证智能财讯首都在线（300846）3月20日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入12.37亿元，同比下降11.47%；归母净利润亏损1.7亿元，上年同期亏损3.03亿元；扣非净利润亏损1.86亿元，上年同期亏损2.96亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.8亿元，同比下降25.37%；报告期内，首都在线基本每股收益为-0.3389元，加权平均净资产收益率为-19.81%。
以3月19日收盘价计算，首都在线目前市盈率（TTM）约为-98.84倍，市净率（LF）约21.39倍，市销率（TTM）约13.59倍。
资料显示，公司主营业务是为千行百业提供包括通用计算和智算在内的云服务、通信网络服务、IDC服务以及综合解决方案，致力于为大模型及AIGC应用、政务、金融、教育、传媒、互联网等行业客户构建稳定、高效的云网一体化服务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-19.81%，较上年同期上升10.09个百分点。公司2025年投入资本回报率为-8.5%，较上年同期上升9.42个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.8亿元，同比下降25.37%；筹资活动现金流净额9951.93万元，同比增加98.25万元；投资活动现金流净额-2.28亿元，上年同期为-3.59亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少16.39%，占公司总资产比重下降7.65个百分点；使用权资产较上年末增加233.56%，占公司总资产比重上升5.96个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降5.12个百分点；货币资金较上年末增加22.16%，占公司总资产比重上升2.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司租赁负债较上年末增加351.27%，占公司总资产比重上升6.1个百分点；长期借款占公司总资产的5.93%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少14.07%，占公司总资产比重下降3.16个百分点；长期应付款合计较上年末减少57.07%，占公司总资产比重下降1.99个百分点。
2025年全年，公司研发投入金额为5951.31万元，同比下降9.86%；研发投入占营业收入比例为4.81%，相比上年同期上升0.08个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.98，速动比率为0.98。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为天阳宏业科技股份有限公司、张春定、孙福康、毕名武、俞月年、华泰资产-工商银行-华泰增鑫投资产品、基本养老保险基金二零零四组合，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、钱亮、UBS AG、袁斌、中国移动通信集团有限公司企业年金计划、华泰优逸混合型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、彭永忠。在具体持股比例上，国信证券股份有限公司持股有所上升，财通资管数字经济混合型发起式证券投资基金、曲宁持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 天阳宏业科技股份有限公司 | 2520.76 | 5.012482 | 新进 |
| 财通资管数字经济混合型发起式证券投资基金 | 640.29 | 1.273201 | -0.078 |
| 张春定 | 564.33 | 1.12216 | 新进 |
| 曲宁 | 543.57 | 1.080882 | -4.942 |
| 国信证券股份有限公司 | 500.27 | 0.994778 | 0.617 |
| 孙福康 | 452.9 | 0.900584 | 新进 |
| 毕名武 | 268.02 | 0.532944 | 新进 |
| 俞月年 | 254.25 | 0.505564 | 新进 |
| 华泰资产-工商银行-华泰增鑫投资产品 | 237.44 | 0.472145 | 新进 |
| 基本养老保险基金二零零四组合 | 231.99 | 0.461311 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
