上证报中国证券网讯（记者王彭）近期，全球资本市场不确定性陡增，A股、港股以及日韩股市均出现波动。受此影响，能够提供较稳定的现金流回报并且波动相对较低的红利资产因其避险价值重获投资者的关注。3月16日，景顺长城基金推出景顺长城标普中国A股红利100ETF（简称：红利100ETF景顺）。

　　景顺长城基金表示，红利100ETF景顺跟踪的标普中国A股红利100指数在选样时引入动量因子，构建了“红利+动量”的双因子框架。这一组合搭配主要基于两方面考量。一方面，根据“股息率=分红比例/市盈率”的计算公式，若个股基本面持续恶化导致估值被动降低，股息率反而会提升，从而形成“低估值陷阱”。另一方面，单一红利策略通常聚焦于经营风险低、分红意愿强的公司，虽然具备较高安全边际，但往往缺乏收益弹性，在市场风险偏好较高的阶段容易跑输成长风格。

　　“从指数编制来看，成分股的筛选首先划定核心股票池：要求流通市值不低于20亿元、近三个月日均交易额不低于5000万元、过去12个月有分红行为，以此确保标的资产的流动性与分红稳定性。随后剔除动量得分靠后的30%个股，筛选出股息率领先且股价与基本面趋势更强的100只优质标的。其中的动量因子，作为量化投资中的趋势捕捉利器，核心逻辑基于‘强者恒强’，能够有效捕捉短期走势强劲、基本面改善的个股，为组合注入进攻动能。”景顺长城基金称。

　　景顺长城基金认为，在当前市场利率处于历史低位的背景下，红利资产的长期配置价值愈发凸显。数据显示，截至2026年2月27日，标普中国A股红利100指数近12个月股息率达3.94%，而中债国债收益率（10年期）为1.79%，红利资产的息差溢价优势极为显著；叠加国内政策持续引导上市公司加大分红力度，红利资产的现金回报稳定性进一步增强。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）