港股收评
3月18日，港股三大指数早盘高开回落午后拉升转涨，阿里巴巴直线拉升带动科技股回暖助力大市快速翻红。截止收盘，恒生指数涨0.61%重回26000点上方，国企指数、恒生科技指数分别上涨0.1%及0.01%。
盘面上，权重科技股普遍拉升转涨，其中，阿里云最高涨价34%，阿里巴巴一度大涨超4%，百度、京东、美团、腾讯集体跟涨；存储半导体股全天强势，兆易创新、上海复旦涨幅在11%以上；电力设备股拉升，东北电气大涨12%领衔；AI大模型概念股MINIMAX-W、智谱均再创上市新高，SaaS概念股、应用软件类股集体活跃，金蝶国际、有赞涨幅靠前。
另一方面，内房股、汽车股、光伏股跌幅明显；航空股跌势不止，中国国航再刷阶段新低；石油股继续走弱。
港股成交额前二十
南向资金
南向资金今日净买入港股12.17亿港元。南向资金今日成交额1037.19亿港元，港股大市成交2403.74亿港元。南向十大成交股中，阿里巴巴-W、小米集团-W、长飞光纤光缆分别获净买入15.36亿港元、5.65亿港元、1.46亿港元。中芯国际、腾讯控股、耀才证券金融分别遭净卖出7.74亿港元、2.96亿港元、1.45亿港元。
市场热点
阿里云官宣涨价！算力紧缺逻辑再获验证，港股多只概念股拉涨超10%
截至收盘，金山云(03896.HK)涨18.17%，万国数据-SW(09698.HK)涨15.24%，天数智芯(09903.HK)等多只个股也跟涨逾10%。
消息面上，阿里云官网今日发布公告称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34％，再度引发市场对算力消耗的关注。此前英伟达首席执行官黄仁勋表示，OpenClaw（国内常称“小龙虾”）“绝对是下一个ChatGPT”。
据国金证券跟踪研究，腾讯云智能体开发平台宣布自2026年3月13日起调整部分模型的计费策略，GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi2.5等模型将结束免费公测，混元系列模型涨价超400%，云计算服务商开启涨价周期。
另据行业监测，截至2月底，英伟达H200、H100等高端GPU租金环比上涨15%-30%，也再度从产业链内部视角验证了算力紧缺的行业现状。头部厂商优刻得、森华易腾等已官宣3月全线涨价20%-30%。
开源证券分析表示，本轮算力租赁涨价本质是AI需求爆发与供给瓶颈带来的“量价共振”。随着AI应用普及与OpenClaw框架引爆推理需求，叠加英伟达产能受限、硬件成本上行及国产化缺口，驱动市场进入“卖方市场”。
国金证券则指出，目前大厂自研芯片战略进入收获期，百度昆仑芯、阿里平头哥及字节跳动自研芯片均开始大规模部署。2026年将是中国算力需求从“云端训练”向“训练+推理”双轮驱动转型的关键之年，算力缺口将在更多模态和更广场景的催化下，极速释放。
中东战火下首场美联储决议：今晚鲍威尔会放出哪些猛料？
美联储主席鲍威尔今晚将迎来其主席任内的倒数第二场美联储议息会议。目前业内普遍预计，面对着中东战事引发的高度不确定性，美联储本周将别无选择，只能按兵不动……
利率期货市场的定价显示，联邦公开市场委员会(FOMC)在今晚会议上降息的可能性几乎为零——联邦基金利率目标区间料将维持在3.5%至3.75%不变，近期内也不会有任何降息。根据最新期货定价，政策制定者至少要到9月份才会考虑宽松政策，更有可能则要等到10月份，而且即便如此，今年最多也只会降息一次。
然而，美联储内部的鹰鸽阵营今晚很可能就中东战争如何对其双重使命的两端构成压力，以及未来应对经济增长放缓威胁的降息，是否会加剧已连续五年高于美联储目标的通胀，展开一场激烈讨论。
机构观点
宏观展望
遏制高油价越来越难！分析师纷纷指出：美国已用尽大部分缓解手段
上周，美国动用了战略石油储备，响应国际能源署宣布的创纪录的石油储备释放计划，以应对因美伊冲突而导致的全球石油价格暴涨。
此外，特朗普政府还发布了一项为期一个月的豁免令，允许买家在不受制裁的情况下购买由油轮运输的俄罗斯石油。两周前，美国还承诺为油轮提供风险保险和护航，以帮助石油通过实际上已关闭的霍尔木兹海峡。特朗普多次要求盟友和其他利益相关国家组成联合舰队，以帮助打开霍尔木兹海峡，但截至目前尚未出现响应者。
然而，这些举措并未能遏制国际油价的涨势，上周布油冲高至120美元/桶，回落至80美元/桶之后再次进入上涨模式，目前稳定在100美元/桶左右。分析师们指出，若霍尔木兹海峡陷入长期中断，油价将进一步上涨至150美元/桶，甚至200美元/桶。
一些分析师警告，美国事实上已经用尽了大部分用来遏制油价飙升的紧急措施，这不仅将让油价陷入难以预测的上行风险中，也可能对美国接下来的政治格局造成重大冲击，导致执政党共和党在11月的中期选举中举步维艰。
GasBuddy石油分析主管Patrick De Haan认为，只有恢复霍尔木兹海峡的流动才能彻底解决油价上涨的危机。但这又可取决于美国能否迅速集结一个联盟，全力疏通霍尔木兹海峡。
化工巨头巴斯夫：对欧洲多个品类涨价最高达30%或以上
原材料、能源及物流成本飙升，德国化工巨头将涨价压力向下游传导。
巴斯夫（BASF）宣布，自3月18日起，将对旗下多个品类产品在欧洲市场即时启动提价，涨幅最高可达30%，部分产品涨幅甚至超过这一水平。此次涨价涵盖家庭护理、工业及机构清洁，以及工业配方剂等多个业务板块。
巴斯夫表示，提价将即时生效，或依据现有合同条款在允许范围内执行。该公司将此举定性为应对关键原材料价格剧烈波动及供应紧张、国内外物流成本上升、以及包装与能源成本大幅攀升的必要措施。
此次提价决定对化工行业下游客户构成直接成本压力，并可能进一步向终端消费品领域传导，投资者需关注相关供应链企业利润空间所受影响。
个股机会
美银证券：金蝶国际(00268)去年业绩符预期，目标价20.2港元
美银证券发布研报称，金蝶国际(00268)实现了具韧性的收入增长、第四季年度ARR趋势改善，以及大型及中型客户的净金额留存率提升。基于订阅收入上升及人工智能变现带动的增长前景清晰，该行维持对金蝶的“买入”评级，目标价20.2港元。
金蝶昨日(17日)收市后公布2025财年业绩。收入同比增长12%至70亿元人民币(下同)，纯利为9,300万元，两者均符合公司的盈利预告。人工智能变现持续推进，2025财年人工智能产品合约价值达3.56亿元，占约收入约5%。截至2025年第四季，订阅服务年经常性收入(ARR)同比增长19%至40.9亿元。
光大证券：维持中石化炼化工程(02386)“买入”评级，新签合同额稳步提升
光大证券发布研报称，海外前期项目结算影响公司业绩，下调对中石化炼化工程(02386)26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为23.55（下调15%）、25.66（下调12%）、28.31亿元，对应的EPS分别为0.54、0.58、0.64元/股。公司背靠中石化集团资源优势，持续开拓海内外市场，业绩有望持续增长，国企改革背景下公司低估值+高分红价值凸显，该行维持对公司的“买入”评级。
小摩：升中集安瑞科(03899)目标价至14港元，为防守性选择
摩根大通发布研报称，上调中集安瑞科(03899)估值基础，以预测2026至27年合并市盈率计，目标市盈率由原先13.5倍升至15倍，与历史均值一致，目标价相应由12港元升至14港元，予“增持”评级，并认为该股是宏观环境不确定下相对防守性的选择。
虽然该行将2026年净利润预测下调9%，以反映天然气市场收紧及中东局势不稳，对化工品及传统清洁燃料储运需求造成的短期干扰，但认为公司涉及能源安全及国防相关基础设施(卫星)，结构上较大部分工业股更具韧性。
重要的是，公司增加对液化天然气(LNG)、氢能、氨及甲醇生产的敞口，这些业务可直接受惠于气价上升及供应紧张，支持与天然气生产相关的收入，部分抵消设备业务的疲弱。
虽然短期股价调整可能落后于煤炭、石油生产及油轮航运等更直接受惠的股份，但该行认为在盈利能见度改善下，任何由波动推动的回调均为吸引的入市时机; 上调2027及2028年净利润预测4%及10%。
美股盘前
美股盘前，三大股指期货普涨，纳斯达克100指数期货涨0.67%，标普500指数期货涨0.52%，道指期货涨0.49%。
热门中概股飙涨！金山云涨超19%，万国数据涨超7%，阿里巴巴、百度涨超3%。
光通信概念股走强，应用光电涨超8%，Lumentum 涨超7%。
无人机军事技术公司Swarmer 再涨38%，上市首日飙升520%。
财经日历
（文章来源：哈富证券）
