港股三大指数早盘高开回落午后拉升转涨，阿里巴巴直线拉升带动科技股回暖。
权重科技股普遍拉升转涨，隔夜美股存储股再创新高，供应危机持续发酵，存储半导体股全天强势，电力设备股午后拉升；AI大模型概念股MINIMAX-W、智谱均再创上市新高，SaaS概念股、应用软件类股集体活跃。
另一方面，内房股、汽车股、光伏股跌幅明显，受中东战火影响，航空股跌势不止，中国国航再刷阶段新低！午后国际油价跌幅一度扩大，石油股继续走弱。
板块聚焦：
水泥行业迎涨价潮，东北地区三轮连涨破百元，供给侧优化成今年主线（附概念股）
马年春节以来，东北水泥市场率先复苏，采取了阶梯式调价策略稳步抬升价格。截至3月15日，东北部分区域已完成三轮连贯调价，累计上调幅度达100元/吨。与此同时，华东、华北、西北等地的主流企业也纷纷跟进，水泥市场回暖信号明显。
多家券商均认为，2026年水泥行业的核心逻辑是供给侧优化。政策组合拳将加速低效产能出清，提升行业集中度，龙头企业的盈利能力和市场地位将进一步强化。
相关概念股：海螺水泥(00914)、华新水泥(06655)、中国建材(03323)等。
Token调用量暴涨，阿里云AI算力和存储产品最高涨价34%
3月18日中午，阿里云官网发布AI算力、存储等产品调价公告称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨。经审慎评估，公司决定将于2026年4月18日起对AI算力、CPFS（智算版）等服务价格进行调整。其中，平头哥真武810E等算力卡产品价格上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。
有分析认为，此轮涨价另一个重要原因是“Token调用量暴涨”。阿里云的MaaS业务百炼在今年1-3月创下了历史最高增速。阿里云正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜。Token是AI大模型处理文本时的最小单位。
摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量预计将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。调用量的爆发直接拉动国产算力产业链增长。从AI芯片、服务器到数据中心、云计算，均迎来业绩爆发期。
此外，据国盛证券此前分析，随着国内市场Token消耗量爆发，国产算力有望凭借成本优势及生态完善，在基础设施层逐步占据主导。
机构观点：
美油布油价格下跌，摩根大通：国际油价未反映中东实物中断
截至发稿，周三，WTI原油期货跌超2%，报93.3美元/桶。然而标普全球普氏表示，5月装船的迪拜原油现货评估价周二达到了创纪录的每桶157.66美元，超过了2008年布伦特原油期货创下的147.50美元的历史高点。与此同时，阿曼原油期货周二触及了每桶152.58美元的历史新高。
摩根大通认为，国际基准原油定价与供应中断的中东地理位置之间，眼下存在明显错位。核心问题在于，布伦特和WTI原油都是大西洋盆地两端的基准指标，而当前的冲击集中在中东。在这种背景下，布伦特和WTI表现出的表面价格稳定性，不应被视为全球供应充足的证据。它反映的是由区域库存过剩、基准构成和政策干预所创造的临时缓冲。
相关概念股：中海油(00883)、中石油(00857)、中石化(00386)等。
个股掘金：
阿里巴巴-W(09988)：阿里云宣布最高涨价34%
阿里云官网发布公告，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34％。其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。据财联社援引知情人士报道，此轮涨价另一个重要原因是“Token调用量暴涨”。阿里云的MaaS业务百炼在今年1-3月创下了历史最高增速。阿里云正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜。
此前，3月17日，阿里巴巴发布全球首个企业级AI原生工作平台——“悟空”，让每个团队、每家公司，都能拥有一支24h工作的“龙虾军团”。再早前，阿里巴巴宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，指向建立一个以"创造Token、输送Token、应用Token"为核心目标的新组织，由CEO吴泳铭直接挂帅。此举标志着阿里要建立一个统一的“Token调度中心”，全力支持AI核心业务部门的发展。
海致科技集团(02706)：与中国商飞共探图模融合赋能航空智能制造
3月17日，中国商飞到访海致科技，双方以图模融合技术创新为核心，围绕航空工业复杂场景技术应用、国产化技术协同落地等关键议题展开深度交流，就智能制造领域合作方向与落地路径达成高度共识。海致重点展示自研AI智能体，同时详解知识图谱与大语言模型融合方案，通过二者优势互补从根源破解大模型“幻觉”问题。此外，还介绍了自研的Rust语言Atlas图数据库，其性能全球领先，已在金融、能源等多领域完成国外数据库国产化替代。
国投证券国际此前指出，根据弗若斯特沙利文的资料，中国产业级人工智能解决方案市场正处于高速扩张期，预计2025-2029年复合年增长率达44.6%，从654亿元增至2861亿元。随着企业数字化转型深入，对数据治理、风险识别、智能决策等场景的AI解决方案需求持续攀升，叠加大语言模型技术与行业应用的深度融合，行业整体发展前景广阔，为公司提供了充足的增长空间。
金蝶国际(00268)：全年业绩实现扭亏为盈，订阅转型成效显著
金蝶国际公布业绩，收入约70.06亿元，同比增长约12.0%；公司权益持有人应占利润约为9291.4万元，同比扭亏为盈。期内，金蝶订阅转型取得成功，规模效应持续释放：云服务收入约人民币57.82亿元，占集团收入约82.5%，其中订阅服务实现收入约人民币35.56亿元，同比增长约20.9%。
报告期内，该公司推出国内首个企业级AI原生超级入口“小K”，发布近20款AI原生智能体，覆盖财务、招聘、ESG等多个场景，其中“金钥财报”注册用户近40万。全年AI合同签约3.56亿元，新签柳钢集团、深圳能源等多家企业，在ChatBI、智能审单等场景实现降本提效，并与火山引擎、阿里云等深化合作，集成主流大模型能力，AI技术与业务融合持续深化。
中通快递-W(02057)：全年调整后净利润95亿元，新授权15亿美元股份回购计划
中通快递公布业绩，2025年完成业务量385.2亿件，包裹量增加45亿件，同比增长13.3%，全年调整后净利润95亿元。中通快递预计2026年的全年包裹量将在423.7亿至435.2亿之间，同比增长10%至13%。此外，董事会已批准未来24个月内回购总额为15亿美元的股份。
中通快递集团董事长兼首席执行官赖梅松表示，“第四季度，反内卷政策持续显效，快递行业极端低价现象得以遏制。”其补充道，行业整体正在转向量质并举的发展轨道，单纯依靠低价驱动的规模增长，既不可持续，也不经济。这一根本性转变有助于加速行业从惨烈的价格竞争，迈向以能力赢得客户的新阶段，从而进一步促进行业整合。
黄仁勋近日在GTC大会上发表演讲，本次演讲重点展示了Rubin系列架构、Rubin Ultra架构、Groq 3 LPU机柜架构，根据发布会，单LPU服务器由32个托盘组成，单托盘中集成8张LPU芯片，单柜包含256张LPU芯片。东吴证券指，相比于过往的机柜架构，单机柜托盘数量（可等效为PCB数量）显著提升，对PCB环节属于新增量。LPU在推理进程中对信号时延和信号损失的要求提高，PCB材料升级+层数提升为确定性升级方向。该行认为，PCB确定性与重要性渐进提高，市场空间将持续扩容。
创新实业(02788)：去年归母净利同比增长32.81%至27.31亿元
创新实业发布截至2025年12月31日止年度业绩，收入约为人民币186.81亿元，同比增加约23.20%；归属于母公司净利润约为人民币27.31亿元，同比增加约32.81%；每股基本盈利1.75元；拟派末期股息为每股0.77港元。
期内，电解铝销售收入约136.22亿元，升5.7%，主要是由于电解铝产品销售价格较去年同期上升所致，约占总收入的72.92%，氧化铝及其他相关产品销售收入约44.17亿元，升1.4倍，约占总收入的23.64%。
（文章来源：哈富证券）
