3月16日晚间，零跑汽车零跑汽车副总裁、CFO李腾飞在全年业绩电话会上介绍了公司终端库存情况及管控策略。

　　李腾飞说，零跑自2025年12月起便有计划地推进终端库存降低工作，当年公司实现新车交付59.6万余台，未达到部分机构预测的60万台以上水平，核心原因便是公司预判2026年一季度车市环境可能承压，提前主动控制经销商库存。这一库存管控工作在2026年1-2月持续推进，结合当期车市淡季及销量波动情况，进一步优化库存水平。

　　李腾飞介绍，若按常规算法，目前零跑整体库存系数在1.5至2之间，但他同时指出，受1-2月销量波动影响，该计算结果不够客观。零跑正在通过预判3-4月销量、动态调整经销商库存，逐步修正这一数值。按照3月份预期销量测算，当前终端库存水平已接近1个库存月，甚至略低于1个库存月，处于合理区间。

　　李腾飞表示，经销商库存是零跑销售管理的核心重点，公司将与经销商协同管控库存平衡，坚决不向经销商压库。但他也强调，库存既不能过高增加经营压力，也不能过低影响交付速度，零跑正常月份的库存系数稳定在0.8至1.2之间，这一区间符合国际通行的合理库存标准，2025年多数月份也保持了这一水平。尽管此前受销量剧烈波动影响，库存系数出现阶段性上升，但随着3-4月销量逐步抬头，库存调节逐步到位，目前零跑终端库存整体处于良性状态。

　　孙婉秋摄

（文章来源：国际金融报）