3月16日，沥青期货出现大幅上涨，截至发稿，主力合约价格一度站上4500元/吨关口。

　　市场信息梳理

　　消息面上，据新华社报道，美国和以色列对伊朗发动的军事打击16日进入第17天。美国媒体15日披露，美国拟宣布组建霍尔木兹海峡“护航联盟”。同日，伊朗发布战报，警告打击“福特”号航母后勤。伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗从未请求美国停火，甚至没有请求谈判。伊朗最高领袖重申“将向敌人索赔”。

　　此外，当地时间3月15日，央视记者获悉，近日美国石油行业高管纷纷警告特朗普政府，由伊朗局势引发的能源危机很可能进一步加剧。据知情人士透露，在当地时间3月11日举行的一系列白宫会议以及近期与美国能源部长赖特、内政部长伯格姆的沟通中，埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油的首席执行官发出警告称，经霍尔木兹海峡的能源运输受阻，将继续给能源市场带来剧烈波动。

　　另外，据财联社报道，一些石油公司高管表示，他们正在为油价长期高企做好准备，这可能会在短期内推高他们的利润，但最终可能会损害该行业和经济。

　　过去十年，美国石油行业一直试图打破困扰其多年的繁荣与萧条周期。虽然油价突破每桶100美元短期内利好生产商，但长期会损害消费者利益，促使其减少燃料消费，进而可能导致原油价格暴跌。生产商随后不得不削减产量、压缩成本并裁员。投资者也一直敦促他们控制支出，不要盲目追逐更高的油价。

　　库存方面，据隆众资讯，截止到2026年3月12日，国内沥青104家社会库库存共计163.4万吨，较3月9日减少0.1%，同比减少3.5%；截止到2026年3月12日，国内54家沥青样本厂库库存共计83.9万吨，较3月9日减少0.1%，同比减少15.3%。

　　从期货市场表现来看，据东方财富期货APP数据，3月16日截至发稿，沥青期货主力合约资金净流入9.91亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日沥青主力合约前20席多头增仓6698手，前20席空头增仓4709手，前20席位净持仓近段时间内处于净空态势。仓单数据方面，前一交易日沥青期货仓单量为94940吨，环比上个交易日增加8520吨。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构普遍持中性态度。

　　南华期货研报显示，近期的地缘扰动引发的原油局部物流中断、供应缩量，使得原油价格快速上涨，中东局势的不稳定性放大了原油向上的脉冲。短期地缘扰动将是油品的最核心主导因素，盖过沥青自身基本面。供应端，原料紧缺带来的预防性减产，以及远期重油贴水报价的走强，也对沥青远期估值有一定提升。需求端，目前整体需求并无亮眼表现，走货偏弱更体现了有价无市的现货状态。总之，短期快速上涨后，资金多单止盈或任何宏观消息，都会对盘面造成较大波动。因此，投资者除了注意好仓位控制外，也可关注类似备兑的组合策略。

　　光大期货表示，国际油价波动较大，沥青盘面和现货价格共振上行。受地缘冲突影响，原料供应短期趋紧预期仍在，叠加部分主营炼厂保供成品油，预计沥青产量将有所减少，供应维持低位运行。需求端，南方降水天气暂不凸显，随着温度逐渐回暖，北方地区下游项目逐渐启动，预计进入4月份后，山东华北及周边地区需求将有一波集中释放，整体需求仍有增加空间。预计短期沥青价格仍将维持高位，关注地缘局势变化对成本端影响。

　　国投期货分析指出，沥青跟随原油走强。据隆众数据，3月国内沥青总排产量较原计划减少，且处于近年同期低位。整体商业库存压力不大，沥青基本面预期向好。后续需密切关注美以与伊朗局势发展，以及霍尔木兹海峡通航情况变化。在海峡恢复通行前，预计油价将维持高位波动，沥青走势仍将跟随原油，但保持波幅相对有限的运行特征。

　　（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）

（文章来源：东方财富研究中心）