在中东战事爆发之际，外界原本预计海湾地区股市将全线暴跌。尽管当下冲突还在持续，沙特股市却逆势上涨，这在很大程度上得益于本土投资者的支持。

　　目前，沙特证交所全股指数（Tadawul All Shares Index) 较美国和以色列对伊朗发动军事行动前高出了约1.7%；与此同时，迪拜金融市场指数累跌约17%。

　　在本轮冲突爆发前，沙特股市曾是海湾地区表现较弱的市场之一，如今却成为表现领先的股市之一。分析指出，沙特国内投资者改变了策略，从此前将资金投向海外，转而支持本土股市。

　　此外，沙特阿美的上涨也为沙特股指提供了支撑。这家石油巨头3月份以来股价已上涨7.6%，其在基准指数中的权重约为16%。

　　交易所数据显示，截至3月5日当周，沙特投资者在利雅得主要市场自由流通股中的占比从85.65%小幅升至85.81%。这表明，近年来外资在沙特股市持股比例持续上升的趋势可能暂停。

　　在同一周内，沙特企业投资者成为最大的买家，其持股比例增加0.4个百分点至40.57%。

　　在冲突爆发前，沙特政府一直鼓励国内有影响力的资本力量与全球投资者合作，吸引更多资金进入该国。去年12月，公共投资基金（PIF）曾在红海举办峰会，邀请约十个知名家族评估他们参与未来投资机会的意愿。

　　Jefferies区域股票研究主管Naresh Bilandani表示，截至3月5日当周，沙特企业和与政府相关的机构净买入约30亿里亚尔（约8亿美元）的本国股票。

　　“考虑到过去12个月沙特机构整体上一直是净卖方，这一行为的逆转被视为一个支持性信号。”

　　虽然阿联酋投资者近期也加大了对迪拜股票的买入力度，但效果相对有限。交易所数据显示，3月前13天，阿联酋本国投资者净买入约22亿迪拉姆（约6.11亿美元）的股票。

　　由于阿联酋市场的外资持股比例高于沙特，使其更容易受到资金外流的冲击。

　　SICO Bank卖方研究副总裁Chiro Ghosh表示：“在重新评估相对较低的风险溢价后，投资者正在将投资组合从阿联酋市场中转移出来。”

　　此外，阿联酋经济对国际贸易和旅游的依赖程度更高，而这些领域正受到冲突的扰动。相比之下，沙特以石油为主导的经济结构可能从油价上涨中受益，同时其通过红海港口出口原油的能力也带来优势。

　　Jefferies的Bilandani指出：“霍尔木兹海峡的重新开放对于恢复地区供应链正常运作至关重要，同时也将有助于提振投资者对阿联酋股市的信心。”

（文章来源：财联社）