中证智能财讯合富中国（603122）3月14日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入6.78亿元，同比下降27.83%；归母净利润亏损3364.3万元，上年同期盈利2756.63万元；扣非净利润亏损3326.5万元，上年同期盈利2610.97万元；经营活动产生的现金流量净额为1767.99万元，同比下降86.68%；报告期内，合富中国基本每股收益为-0.08元，加权平均净资产收益率为-2.99%。

　　以3月13日收盘价计算，合富中国目前市盈率（TTM）约为-190.61倍，市净率（LF）约6.06倍，市销率（TTM）约9.46倍。

　　资料显示，公司主要从事以体外诊断相关的医疗设备及其耗材为主的国际贸易、售后服务，贸易代理，从事医院信息管理系统的咨询服务以及相关配套服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-2.99%，较上年同期下降5.37个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.7%，较上年同期下降5.96个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1767.99万元，同比下降86.68%；筹资活动现金流净额-3452.47万元，同比增加1095.21万元；投资活动现金流净额-1.41亿元，上年同期为-2889.66万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少59.18%，占公司总资产比重下降10.01个百分点；其他流动资产较上年末增加565.85%，占公司总资产比重上升3.7个百分点；在建工程合计占公司总资产的2.77%，上年末为0；其他非流动资产较上年末增加127.33%，占公司总资产比重上升2.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加18.87%，占公司总资产比重上升3.65个百分点；短期借款较上年末增加23.34%，占公司总资产比重上升0.9个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加24.22%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；应交税费较上年末减少67.64%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.73亿元，占净资产的16.32%，较上年末减少2923.64万元。其中，存货跌价准备为1741.35万元，计提比例为9.16%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为380.8万元，同比增长1.45%；研发投入占营业收入比例为0.56%，相比上年同期上升0.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为3.06，速动比率为2.59。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为王秀云、顾勇伟、高盛公司有限责任公司、付嘉韵、李思敏、刘江华、曾衡伟、UBS AG，取代了三季度末的確資有限公司、宋涛、聯方有限公司、刘超、黄木兴、康伟强、严青、中国平安人寿保险股份有限公司-新分红8号-委托(交行)。在具体持股比例上，合富(香港)控股有限公司、上海员裕企业管理咨询中心(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）