3月11日，保时捷召开2026年度新闻发布会介绍，2025年，保时捷集团营业收入362.7亿欧元（2024年为400.8亿欧元）；销售利润从56.4亿欧元降至4.13亿欧元，主要缘于约39亿欧元的特殊支出，包括产品战略调整及公司规模优化（约24亿欧元）、电池相关业务产生的额外费用（约7亿欧元）以及美国关税影响（约7亿欧元）。

　　另外，集团销售回报率为1.1%（2024年为14.1%），处于上一次调整后的预测范围之内。汽车业务EBITDA利润率降至13.3%（2024年为22.7%），高于上一次调整后的预测。负责财务与信息技术的董事会成员白禹翰表示：“2025年，全球性挑战与公司的战略调整对2025年的盈利造成了影响。2026年，我们的调整措施仍会对盈利产生高达数亿欧元的一次性影响。我们的目标是确保在中期达到符合保时捷标准的高利润率，并长期增强集团的业务韧性。为此，我们接受这些短期影响。”

　　汽车业务方面，汽车业务净现金流为15.1亿欧元（2024年为37.3亿欧元），由此计算得出的汽车业务净现金流利润率为4.7%（2024年为10.2%），处于调整后的预测范围之内。纯电动汽车（BEV）在新车交付量中的占比为22.2%（2024年为12.7%），高于最初的预期范围。2025财年，新车交付量有所下降。总体而言，保时捷共向客户交付了279449辆新车，较上一年度减少10.1%（2024年为310718辆）。虽然市场环境充满挑战，保时捷的财务状况依然稳健，充足的净流动资金和稳健的资产负债表为保时捷赋予了灵活性与韧性。

　　2025财年，保时捷普通股每股收益为0.47欧元，优先股每股收益为0.48欧元。董事会和监事会将在保时捷全球年度股东大会上公布派息安排，建议普通股每股派发1.00欧元股息，优先股每股派发1.01欧元股息。由于2025年出现了特殊支出，拟派股息较上一年度大幅减少，但仍显著高于原定的50%派息比率。

　　保时捷股份公司预计，2026财年的市场环境仍将充满挑战。基于相关假设及额外的一次性影响，保时捷预计2026财年的集团销售回报率将处于5.5%至7.5%区间，这一预测基于约350亿至360亿欧元的营业收入预期。保时捷同时预计，汽车业务净现金流利润率将处于3%至5%之间。

　　保时捷股份公司于2025年实施了公司及产品阵容战略调整，目前正在继续推进这一转型。新任首席执行官骆明楷将加速实施这些举措，他表示：“自我上任以来，我们的管理团队已对当前形势进行了系统分析，实施了一系列有针对性的初步措施。这些措施包括始终如一地贯彻我们的”质大于量“原则，尤其是在充满挑战的中国市场；以及推进全新纯电动Cayenne的优质量产。我们将精简管理架构，减少汇报层级，破除官僚主义。同时，我们已开始将更多精力集中到我们的核心业务上来。”

（文章来源：上海证券报·中国证券网）