中证智能财讯重庆啤酒（600132）3月11日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入147.22亿元，同比增长0.53%；归母净利润12.31亿元，同比增长10.43%；扣非净利润11.88亿元，同比下降2.78%；经营活动产生的现金流量净额为26.24亿元，同比增长3.23%；报告期内，重庆啤酒基本每股收益为2.54元，加权平均净资产收益率为81.68%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现12元（含税）。
以3月10日收盘价计算，重庆啤酒目前市盈率（TTM）约为22.43倍，市净率（LF）约20.05倍，市销率（TTM）约1.88倍。
资料显示，公司所从事的主要业务为啤酒产品的制造与销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为81.68%，较上年同期上升21.51个百分点。公司2025年投入资本回报率为87.96%，较上年同期上升18.92个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为26.24亿元，同比增长3.23%；筹资活动现金流净额-21.72亿元，同比增加13.56亿元；投资活动现金流净额-7.87亿元，上年同期为-6.33亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计占公司总资产的3.56%，上年末为0；货币资金较上年末减少30.38%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；固定资产较上年末减少6.46%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；递延所得税资产较上年末增加21.81%，占公司总资产比重上升1.6个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少13.84%，占公司总资产比重下降3.11个百分点；预计负债较上年末减少44.18%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应付职工薪酬较上年末增加25.55%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；租赁负债较上年末减少37.68%，占公司总资产比重下降0.4个百分点。
2025年，重庆啤酒的商誉达到6.99亿元，相当于同期公司净资产13.77亿元的50.78%。
2025年全年，公司研发投入金额为1588.05万元，同比下降29.94%；研发投入占营业收入比例为0.11%，相比上年同期下降0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.49，速动比率为0.21。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为嘉士伯啤酒厂香港有限公司，占比42.54%。在具体持股比例上，鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金、中信建投证券股份有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 嘉士伯啤酒厂香港有限公司 | 20588.27 | 42.540283 | 不变 |
| CARLSBERG CHONGQING LIMITED | 8450 | 17.459717 | 不变 |
| 新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪 | 933.6 | 1.929034 | 不变 |
| 鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金 | 831.58 | 1.718251 | 0.144 |
| 香港中央结算有限公司 | 763.94 | 1.578485 | -0.172 |
| 新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002沪 | 558.74 | 1.154493 | 不变 |
| 中信建投证券股份有限公司 | 403.18 | 0.833065 | 0.019 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 359.88 | 0.743592 | 0.017 |
| 中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金 | 350.45 | 0.724118 | 0.091 |
| 全国社保基金一一零组合 | 324.18 | 0.669841 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
