3月10日，A股缩量大涨，创业板指涨逾3%，通信等科技股领涨，石油煤炭等资源股回调。

　　对于近期市场震荡分化表现，联博基金市场策略负责人李长风分析，地缘事件爆发后，国内权益市场整体呈现震荡格局。但市场共识认为，长期能源定价或未受实质影响，历史经验也显示一般地缘事件难以造成长期冲击。

　　李长风进一步表示，从国内能源基本面来看，中国原油战略储备充沛，短期无需担忧供应冲击，但若局势长期不明朗，或牵动国内能源政策调整。目前正关注油价上行扰动美联储降息预期、伊朗后续政策转向等尾部风险。此外，能源价格上行若传导至PPI，则有望缓解国内通缩压力，进一步带动A股盈利修复。

　　除近期地缘事件扰动外，李长风认为港股 (尤其是科技股) 年初迄今的落后表现也是投资者关注的热点之一。港股表现受国内消费复苏温和影响，科技板块核心消费业务尚未出现明显转机，叠加外卖与电商领域竞争激烈，多数港股科技巨头盈利仍未见显著改善。

　　不过，李长风认为港股科技股的AI云服务有望持续维持高速增长。此外，2026年全国两会正在召开，预料此次政策将聚焦科技自主创新，人工智能、半导体、绿色能源、生物科技为核心方向，有望强化市场信心，尤其带动中国创新行业维持增长态势。

　　估值层面，李长风指出，中国权益市场即便自去年低点有所回升，其相对海外市场的滚动市盈率折价仍处历史低位；考虑到国内利率或将维持宽松、盈利有望回升，仍乐观看待中国权益市场估值的结构性修复机会。

　　具体配置上，李长风认为油价短期回升叠加“反内卷”政策，上游材料板块或存结构性机会；AI、高附加值出口等成长题材有望获两会政策加持，体验型新消费或将受益于经济企稳；同时建议投资者适度规避投机氛围浓厚的题材，自下而上精选基本面稳健、估值合理的标的，平衡地缘风险与盈利机会。

　　李长风建议采用均衡布局策略，关注上游材料、AI成长、新消费等题材，以期兼顾收益与风险。他认为，保持冷静与耐心、聚焦基本面、适度分散并具备全球视野，方能更好应对市场波动，追求长期具吸引力的投资成果。

（文章来源：国际金融报）