中证智能财讯万源通（920060）3月9日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入11.8亿元，同比增长13.15%；归母净利润1.25亿元，同比增长1.14%；扣非净利润1.18亿元，同比增长1.12%；经营活动产生的现金流量净额为1.69亿元，同比增长54.13%；报告期内，万源通基本每股收益为0.8202元，加权平均净资产收益率为11.93%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

　　以3月9日收盘价计算，万源通目前市盈率（TTM）约为39.99倍，市净率（LF）约4.63倍，市销率（TTM）约4.23倍。

　　资料显示，公司是一家专业从事印刷电路板研发、生产和销售的高新技术企业。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为11.93%，较上年同期下降7.37个百分点。公司2025年投入资本回报率为10.18%，较上年同期下降2.15个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.69亿元，同比增长54.13%；筹资活动现金流净额-1.67亿元，同比减少4.23亿元；投资活动现金流净额-2.43亿元，上年同期为-1163.92万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少45.09%，占公司总资产比重下降15.9个百分点；其他流动资产较上年末增加6669.59%，占公司总资产比重上升8.43个百分点；存货较上年末增加57.46%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；在建工程合计较上年末增加2759.65%，占公司总资产比重上升2.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加53.28%，占公司总资产比重上升8.99个百分点；短期借款较上年末减少39.11%，占公司总资产比重下降5.66个百分点；其他流动负债较上年末减少12.36%，占公司总资产比重下降0.16个百分点；长期递延收益较上年末减少8.26%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为4.72亿元，较上年末增长1583.96万元，占应收账款总额比例为98.29%，较上年末上升0.03个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.74亿元，占净资产的25.43%，较上年末增加9986.66万元。其中，存货跌价准备为849.93万元，计提比例为3.01%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为4268.3万元，同比增长7.25%；研发投入占营业收入比例为3.62%，相比上年同期下降0.2个百分点。

　　2025年，公司流动比率为1.64，速动比率为1.27。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为王雪根、汪立国、东台市绥定企业管理中心合伙企业(有限合伙)、东台市广通源企业管理中心合伙企业(有限合伙)、斌诺伏枥一号私募证券投资基金、霍凤艳，取代了三季度末的东台惠悦新兴产业投资基金(有限合伙)、中欧北证50成份指数发起式证券投资基金、广发北交所精选两年定期开放混合型证券投资基金、广州广智产业投资基金合伙企业(有限合伙)、汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金、博时北证50成份指数型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，吕军、创金合信北证50成份指数增强型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）