以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　第一上海给予AXT Inc（AXTI.O）买入评级，目标价58.75美元：

　　AI驱动高速光互联升级，InP衬底需求爆发，公司作为全球双寡头之一，凭借低缺陷密度大尺寸晶圆与垂直供应链构筑护城河。2026年产能翻倍、毛利率修复至50%，EPS预计由-0.41美元跃升至2.7美元，目标价基于20x P/E及4-6亿美元长期营收中枢测算。

　　Greenridge Global给予EUDA Health Holdings Ltd（EUDA.O）评级：

　　公司加速布局中国细胞治疗业务，通过可转债投资升级cGMP设施，并联合多方构建覆盖全国的细胞提取、存储与临床交付网络。近期完成375万美元股权融资用于并购及营运资金，但未披露具体评级及目标价。

　　Greenridge Global给予EUDA Health Holdings Ltd（EUDA.O）买入评级：

　　公司加速布局细胞治疗领域，通过投资升级cGMP设施并构建覆盖提取、储存、运输及临床交付的全国性平台，显著提升商业化能力。新融资支持并购与运营，强化在免疫、皮肤及抗衰老治疗赛道的先发优势。

　　招商证券(香港)维持富途控股（FUTU.O）买入评级，目标价228美元：

　　公司4Q25业绩稳健，新增付费客户94万，超管理层目标，总客户资产稳定。经纪及利息收入短期承压但利润同比高增，净利率提升至51.7%。当前估值仅12x FY26E P/E，显著低于同业，目标价隐含19x估值，反映其高盈利质量与海外扩张潜力。

　　天风证券维持英伟达（NVDA.O）买入评级：

　　FY26Q4业绩超预期，数据中心收入同比+75%，Blackwell需求强劲；FY27Q1指引略超预期，毛利率稳在75%。虽下调FY27-FY28营收及利润预测以反映游戏业务供给约束，但AI芯片领先地位与生态系统扩展支撑长期增长逻辑。

　　浦银国际维持Sea Ltd ADR（SE.N）买入评级，目标价132美元：

　　公司4Q25收入超预期，Shopee GMV与Monee信贷高增长驱动营收同比+38.4%，但利润略低于预期。分析师认为短期牺牲利润率换取规模扩张合理，Shopee 2026年GMV指引超预期、Monee用户转化强劲、Garena IP合作深化，支撑长期增长逻辑，故维持买入评级并上调目标价至132美元。

　　中信证券维持Shopify Inc-A（SHOP.O）买入评级：

　　4Q25业绩超预期，国际化与商家推广加速，AI能力强化助力Agentic Commerce生态接入及商家运营提效。公司龙头地位稳固，大型客户、国际业务及B2B等多元扩张有望打开增长天花板，宏观经济韧性与降本增效支撑业绩持续上行。

　　中信证券维持Spotify Technology SA（SPOT.N）买入评级：

　　公司4Q25业绩超预期，提价、毛利率改善及费用控制推动利润增长，2026年收入与现金流展望积极。AI赋能产品体验与内容创作，叠加全球化布局与ARPU提升趋势，内容成本优化将持续释放盈利潜力。

　　天风证券维持Vertiv Holdings Co-A（VRT.N）买入评级：

　　FY25Q4及全年业绩符合预期，美洲高增驱动营收，订单强劲（积压订单达150亿美元），支撑未来增长。公司上调FY26资本开支以强化供应链，并发布OneCore与SmartRun解决方案提升交付效率。基于订单可见性及盈利预测上调（FY26净利润21亿美元），维持“买入”评级。

　　中信证券维持Zoom通讯（ZM.O）买入评级，目标价102美元：

　　FY26Q4收入12.5亿美元（+5% YoY）超预期，FY27指引积极，ARR提升与全球布局驱动增长。AI持续投入叠加持有Anthropic股权价值38亿美元，支撑估值。基于更新盈利预测，维持目标价102美元。

　　中信证券维持叮咚买菜（DDL.N）增持评级：

　　25Q4收入同比+5.7%，Non-GAAP净利率承压。美团拟收购及公司计划将超90%现金用于股东回报（测算每股3.8美元），但交易尚待反垄断审查，存在不确定性。

　　中金公司维持叮咚买菜（DDL.N）跑赢行业评级，目标价3.38美元：

　　4Q25收入与利润低于预期，主因GMV承压及费用上行。美团并购中国业务估值9.97亿美元，公司承诺高比例股东回报。考虑交易不确定性给予20%折价，目标价上调至3.38美元，对应26年11倍Non-GAAP P/E，较当前有27%上行空间。

　　华泰证券维持高途（GOTU.N）买入评级，目标价4.7美元：

　　公司2025年业绩超预期，收入61.5亿元（+35%），4Q25调整后净亏损收窄37.8%，毛利率维持67.1%高位。AI提效与经营杠杆释放推动盈利拐点临近，26E PS 1.14x对应目标价4.7美元。现金储备39.7亿元支撑研发与回购，彰显长期信心。

　　第一上海维持礼来（LLY.N）买入评级，目标价1184美元：

　　公司Q4收入+42.6%，替而泊肽驱动代谢板块高增，Zepbound与Mounjaro市占率领先。2026年营收指引增长23%-27%，EPS预计+46%-53%。GLP-1领域竞争优势稳固，Orforglipron及多款在研药物有望延续领先地位，DCF估值支撑目标价。

　　中金公司维持迈威尔科技（MRVL.O）跑赢行业评级，目标价125美元：

　　公司4QFY26业绩符合预期，AI互联与XPU布局全面，FY27/28收入及EPS显著上调，目标价基于FY27 33倍P/E，反映AI基础设施长期增长潜力。

　　中信证券维持迈威尔科技（MRVL.O）买入评级，目标价120美元：

　　公司上调FY2027/2028营收指引至110/150亿美元，数据中心业务同比增速达40%/50%，受益于互连、交换及定制芯片需求。基于FY2027年30倍Non-GAAP PE估值，维持目标价120美元，反映其在AI基础设施领域的强劲增长动能。

　　华泰证券维持迈威尔科技（MRVL.O）增持评级，目标价113.7美元：

　　公司FY2026业绩超预期，数据中心业务驱动收入高增，光互连与定制芯片需求强劲。上调FY27/28收入指引至110亿/150亿美元，并完成Celestial AI与XConn收购，强化Scale-up布局。基于30x FY27 PE估值，目标价113.7美元。

　　国泰海通维持涂鸦智能（TUYA.N）优于大市评级，目标价3.47美元：

　　公司2025年营收稳健增长，盈利显著改善，毛利率提升至48.2%，净利润达5790万美元。AI开发者超180万，同比增长37%，PaaS平台客户贡献集中且AI生态加速扩张。基于2026年6倍PS估值，上调目标价至3.47美元，看好其平台韧性与AI商业化潜力。

　　中信证券维持优步（UBER.N）买入评级：

　　4Q25订单额、收入及调整EBITDA均超预期，自由现金流同比+65%，月活用户首破2亿。公司澄清Robotaxi误判，验证混合网络盈利优势，并启动200亿美元回购。保险成本改善、哑铃策略及低密度市场渗透驱动美国业务提速，百亿美元级自由现金流支撑AV布局与股东回报。

（文章来源：财联社）