深圳商报·读创客户端记者张弛

　　3月9日，香港地产界的知名企业华人置业（0127.HK）公布截至2025年12月31日止财政年度业绩，这家由刘銮雄家族控制的香港老牌地产公司正经历深刻的业务转型阵痛。

　　根据公告，集团本年度收入为3.01亿港元，较去年下跌10.6%，毛利2.58亿港元，同比下跌7.9%。集团本年度录得本公司拥有人应占亏损3.885亿港元，但相比去年亏损21.08亿港元，情况有所改善。

来源：公司公告

　　物业租赁这一传统核心业务呈现明显萎缩态势。公告显示，本年度租金收入总额录得1.648亿港元，较去年之2.046亿港元减少19.5%，其中非零售部分租金收入锐减27.5%至1.002亿港元，零售部分亦下跌2.6%至6460万港元。连同属下联营公司及接受投资公司租金收入1.164亿港元，集团应占租金收入总额为2.812亿港元，相对去年3.26亿港元减少13.7%。

　　公告明确指出，租金收入及租金收入净额减少主要由于2024年8月出售一间持有英国伦敦St George Street 14号之附属公司、2024年12月出售位于英国伦敦St James's Square 11及12号以及Ormond Yard 14至17号之物业，以及香港办公室部分之租金收入下降。

　　值得关注的是，集团本年度录得本公司拥有人应占亏损3.885亿港元，每股亏损0.20港元，但相比去年亏损21.08亿港元已大幅收窄。这一"减亏"表象背后，证券投资业务成为支撑业绩的关键变量。

　　公告显示，本年度来自通过损益以反映公平值之投资及财资产品确认之溢利净额为8110万港元，而去年为亏损净额440万港元。其中出售持作买卖之上市投资而确认之已实现收益为2510万港元，债券之已实现收益为180万港元，上市股本投资、债券及衍生金融工具之未变现收益为3490万港元。

　　影响业绩的另一关键因素是投资物业的公平值变动。本年度录得投资物业公平值变动的未变现亏损为3.58亿港元，较去年的16.55亿港元未变现亏损显著减少。

　　公告亦披露，若撇除投资物业之未变现公平值变动等主要非现金项目，集团将录得本公司拥有人应占本年度之核心溢利1.647亿港元，而去年为核心亏损4.893亿港元。这一指标性转变显示集团经营层面已实现扭亏，但主要依赖财务投资而非主营业务。

　　资产净值方面，于2025年12月31日，本公司拥有人应占本集团之资产净值为119.105亿港元，每股资产净值为6.24港元，较去年6.33港元轻微下降。集团持有现金及银行存款18.402亿港元，债务总额24.754亿港元，债务净额为6.352亿港元，债务净额与股本权益比率为5.3%。

　　董事会已决定不建议派发本年度之末期股息，仅于2025年9月9日支付中期股息每股1港仙，全年派息总额7630万港元。公告解释称，经考虑本公司之股息政策及本年度并无重大出售交易，为保留更多现金作本集团把握日后财务、物业投资或证券投资机遇之需，董事会不建议派发末期股息。

　　展望2026年，公告对前景保持谨慎乐观，但同时指出伊朗战争加剧全球经济不确定性，写字楼租赁仍然受压，整体租金水平可能延续低迷态势。集团明确表示将继续奉行轻资产策略，谨慎管理其位于伦敦的物业，着重保持灵活性及维持财务稳健。

（文章来源：深圳商报·读创）