3月4日，A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.98%，收报4082.47点；深证成指跌0.75%，收报13917.75点；创业板指跌1.41%，收报3164.37点。盘面上，小金属行业板块涨1.06%；个股方面，东方锆业涨停，中国稀土、北方稀土等均有不同程度上涨。

　　湘财证券表示，稀土环节供应持续紧张，分离企业假期开工稳定，个别受制于环评产能等，氧化物开工产出下降，市场现货流通减少，贸易商出货不多，而金属排单生产稳定，整体供应偏紧；需求逐步增加，下游钕铁硼企业近期陆续复工，订单少量释放，企业备货库存不多，后续或陆续采购，且长期需求向好，年度产量有望新增。综合来看，供应端持续紧张，短期新增现货数量有限，需求端下游刚需采购，订单有望陆续释放，预计近期稀土价格或继续上调。磁材环节，需求端下游新能源车产销增长边际回落，风电装机存释放预期，空调排产数据仍维持疲软，电梯产量降幅收窄，工业领域总体趋势向好；供给端，行业格局分化下头部企业占优。

　　节后国际政治局势动荡背景下，我国商务部禁止向20家日本实体出口军民两用物品，再次凸显稀土等关键金属的战略地位，利于市场对板块的风险偏好回升。一方面板块估值高位存支撑，稀土等关键金属的战略地位在当前国际背景下再次凸显；另一方面产业链价格趋势不变，政策约束下中长期看供给端难有明显增量，需求端仍有稳定增量，而随着年报披露窗口的到来，板块行情有望受到年报业绩增长的支撑。一是继续关注上游稀土资源企业，一方面政策支撑和战略价值定位的强化，另一方面是供需支撑下产业链价格的韧性，相关稀土资源企业有望受益估值溢价和盈利稳定。二是随着稀土价格回升趋势延续，下游磁材企业盈利有望持续修复，建议关注下游客户结构良好，产能利用充分及未来有新增长点布局的金力永磁。

（文章来源：东方财富研究中心）