今日（3月4日）早盘，港股市场继续杀跌，各类指数均跌超1%。

　　截至发稿，恒生指数开盘报25469.34点，下跌298.749点，跌幅1.16%。

　　恒生科技指数开盘报4816.20点，下跌60.33点，跌幅1.24%。

　　焦点板块方面，连涨两天的油气板块今日全线退潮。

　　截至发稿，百勤油服（HK02178）一度跌超40%，中港石油跌超30%，MI能源跌超14%，山东墨龙跌超10%。此外，中石化油服跌超9%，中石油、中海油、中石化“三桶油”全线回落。

　　港口运输板块集体大跌。截至发稿，太平洋航运、中远海能跌超10%，中远海发跌超8%，中远海控跌超5%。

　　其他方面，盘面上，科网股分化，腾讯控股由跌转涨，截至发稿，反弹0.39%。百度、阿里巴巴跌超2%，哔哩哔哩、快手、美团、京东、联想跌超1%。黄金股普跌，赤峰黄金跌超5%；汽车股走弱，小鹏汽车跌超2%。

　　后市展望：

　　国泰海通张忆东团队最新研报指出，避险情绪定价趋于饱和，港股“硬核资产”性价比高。

　　研报指出，截至今日，原油、黄金等资产在避险资金推动下已录得显著涨幅，风险资产则出现集中抛售，日韩台股市大幅回撤，A股与港股同步走弱。

　　需要进一步回答两个关键问题：美伊冲突是否构成系统性风险？恒生科技是否需要继续减仓？张忆东团队对此的判断是，美伊冲突更像是国际秩序重构周期中的阶段性缩影，其持续时间未必很短，且未来类似事件可能反复出现！但是，不论短期的地缘风险还是“韩流日晒”，都动摇不了本轮中国股市重估的底层逻辑，即“新三角支撑”——中国综合国力的崛起和实现金融强国的努力、中国科技实现质的飞跃、中国经济企稳及中国社会财富向权益资产的趋势性配置。

　　当前，港股具备价值重估的机会主要在以下三方面：

　　首先，港股“硬核资产”，大量低估值上游和中游行业龙头的投资价值凸显：上游资源、能源材料等战略资源在PPI改善与地缘扰动下兼具防御与现金回报（能源股息率5.2%），工业里面的机械、家用电器等先进制造业龙头则受益出海扩份额。

　　其次，顺周期的核心资产。市场对于中国房地产企稳和内需复苏的预期偏低、定价不足。房地产产业链相关领域的龙头公司，包括：有色、钢铁、工程机械、化工、非银、消费甚至互联网，都将随地产企稳与内需温和回暖而产生阿尔法机会，特别是在下半年释放业绩弹性与估值修复动能。

　　第三，新科技的“稀缺成长”资产，主要是实质性受益于AI浪潮的稀缺的硬科技资产，叠加受益于“十五五规划”的未来产业的新股次新股龙头。港股经过近期大幅度回调后，上述“稀缺成长”方向的拥挤度和性价比已明显改善。

（文章来源：每日经济新闻）