中证智能财讯天顺股份（002800）2月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入11.37亿元，同比下降25.69%；归母净利润亏损2383.34万元，上年同期盈利891.67万元；扣非净利润亏损2553.97万元，上年同期盈利846.38万元；经营活动产生的现金流量净额为5659.36万元，上年同期为-3.07亿元；报告期内，天顺股份基本每股收益为-0.1565元，加权平均净资产收益率为-4.70%。
以2月27日收盘价计算，天顺股份目前市盈率（TTM）约为-144.12倍，市净率（LF）约6.98倍，市销率（TTM）约3.02倍。
资料显示，公司主要从事第三方物流和供应链管理业务，公司现已形成了为客户提供包括物流、供应链管理、仓储、采购、分销在内的一站式与专业化供应链服务模式。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-4.7%，较上年同期下降6.42个百分点。公司2025年投入资本回报率为-1.74%，较上年同期下降3.68个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为5659.36万元，同比增加3.64亿元；筹资活动现金流净额-9750.73万元，同比减少3.32亿元；投资活动现金流净额733.92万元，上年同期为-210.15万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加52.03%，占公司总资产比重上升4.67个百分点；货币资金较上年末减少43.45%，占公司总资产比重下降4.19个百分点；应收款项融资较上年末减少42.55%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；投资性房地产较上年末减少2.95%，占公司总资产比重上升1.34个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司预计负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降4.36个百分点；短期借款较上年末减少19.39%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；合同负债较上年末增加22.38%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；长期递延收益较上年末减少4.33%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.04亿元，占净资产的21.2%，较上年末增加3571.36万元。其中，存货跌价准备为397.8万元，计提比例为3.67%。
2025年，公司流动比率为1.69，速动比率为1.46。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为王普宇、中国宏泽基金、崔晶莹、青骊长兴2号私募证券投资基金，取代了三季度末的程熏陶、陈惜如、王雨凝、吴健。在具体持股比例上，王治星、陆春雷、杨宏坤持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 舟山天顺股权投资有限公司 | 6585.6 | 43.2543 | 不变 |
| 王普宇 | 629.16 | 4.132331 | 新进 |
| 王治星 | 264.3 | 1.735939 | -0.056 |
| 陆春雷 | 126.3 | 0.829571 | -0.082 |
| 马永强 | 101.12 | 0.664178 | 不变 |
| 肖瑶 | 100 | 0.656801 | 不变 |
| 杨宏坤 | 63.91 | 0.419762 | -0.041 |
| 中国宏泽基金 | 56.33 | 0.369989 | 新进 |
| 崔晶莹 | 54.84 | 0.36019 | 新进 |
| 青骊长兴2号私募证券投资基金 | 47.02 | 0.308802 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年2月27日，天顺股份16.03%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东舟山天顺股权投资有限公司质押1850万股公司股份，占其全部持股的28.09%；第三大股东胡晓玲质押588.03万股公司股份，占其全部持股的100%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
