A股周五盘中一度普反，3800多个票上涨，不过午盘又被摁下去了，最终三大指数尽数收跌，个股方面，涨跌家数基本持平。

　　外围消息面上，隔夜美股担忧AI巨头资本开支激增，权重科技股普跌，苹果以极低资本开支实现营收新高，成为唯一幸免于抛售潮的赢家。说来也奇怪，“资本开支激增”曾经是AI股行情的主驱动力，有分析认为，美股还是涨多了，曾经的利好也成为了利空，获利盘需要一个离场的借口。

　　内部消息面上，节前流动性成为制约市场重要因素。周五成交量较昨日还萎缩了305亿，在2万亿出头一点的量能背景下(相较近4万亿的峰值量能萎缩了近一半)，市场基本处于缩量轮动状态。

　　节前究竟是持股还是持币？

　　如今距离春节假期还剩下5个交易日，市场较为关心的话题是股民究竟是持股还是持币过节。

　　从历史数据来看，近20年春节前后A股上涨概率较高。东方财富Choice数据显示，2006年至2025年这20年间，上证指数春节前5日上涨概率为80%，最高涨9.82%，最低跌4.57%，涨跌中位数为1.94%；春节后5日、10日、20日、30日上涨概率分别为75%、70%、80%、60%，涨跌中位数为1.64%、1.32%、9.45%和3.88%，虽然行情有所波动，但整体上“春季躁动”行情明显。

　　具体到今年春节前后，招商证券表示市场在未来一段时间将会以震荡为主，节后指数有望强于节前，继续推荐成长风格，大小盘表现差异有望收敛，先大盘后小盘。

　　涨价潮驱动光纤逆势爆发

　　市场缩量轮动下，紧贴业绩线的涨价概念是永恒的主题。隔夜美股AI巨头普跌，但周五A股AI硬件却承压有限，龙头标杆股 “易中天”两跌一涨，并未全军覆没。

　　主要原因是光纤涨价潮，带动整个板块活跃，沾上光纤概的天孚通信微涨0.42%。其余个股方面，杭电股份、长江通信等涨停，长飞光纤、亨通光电等跟涨。

　　消息面上，据证券时报，机构研报显示，2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格来到35元/芯公里以上。还有部分报价突破40元/芯公里，年内涨幅超80%，创行业罕见涨幅。

　　利好是供需两方面的，需求侧上，甬兴证券研报显示， AI算力快速增长，拉动了数据中心内多模光纤、用于长距离高速传输的G.654.E光纤以及面向下一代网络的空芯光纤等新型产品的需求。据通信产业网统计，2025年前11月三大运营商共集采约317.82万芯千米G.654.E光纤，较去年增加了25倍。

　　供给侧上，光纤的核心原材料光棒长尾产能基本出清，厂商扩产策略谨慎。光棒扩产周期在两年以上，自上一轮行业低谷期以来，光棒长尾产能已基本出清，厂商扩产决策普遍谨慎，使得全球光棒产能增长缓慢，整体供给呈现刚性。

　　民生证券甚至认为，光纤光缆行业的运营商集采价格呈现量价齐升，行业有望开启2-3年景气周期。

　　锂电仍处向上周期

　　受益涨价的还有锂电概念股，盛新锂能涨近7%，天华新能、中矿资源等跟涨。

　　东方财富Choice数据显示，截至2026年2月6日，锂电产业链共有72家A股上市公司披露2025年业绩预告，按照预告净利润增长上限算，其中48家实现净利润同比增长(包含减亏)，占比66%。

　　太平洋证券表示，电动化与储能等多重因素加持下，锂电池产业链仍处于向上周期的较好位置。近期锂电材料企业2025年业绩预告显示利润集中在第四季度爆发，核心驱动在于供需改善与产品价格上涨。当前，近期碳酸锂等上游涨价环节进入调整期，电池、材料等中下游环节有望受益，将迎来较好的上涨窗口期。此外，全固态电池已进入产业化关键验证阶段，预计将在2027年左右投入实际使用。

　　AI春节红包大战背后

　　2026年的春节，大厂之间的AI较量已进入白热化。腾讯元宝率先打响了春节红包的第一枪，投入10亿现金红包，百度文心推出 5 亿春节红包活动，而字节跳动旗下的豆包则拿下了央视春晚独家互动合作伙伴席位。

　　周五阿里千问APP也正式上线“春节30亿大免单”，发起了“奶茶攻势”。 据官方介绍，千问APP免单卡可在全国30多万家奶茶店使用，品牌包括喜茶、奈雪、瑞幸、古茗等。

　　好评集中在 “免单力度大、操作简单”，吐槽则聚焦 “门店爆单闭店、配送超时”，部分用户调侃 “AI 没崩，奶茶店先跪了”。

　　港股茶饮股多数上涨，古茗盘中一度涨超5%，创上市来新高，沪上阿姨、蜜雪集团等跟涨。

　　表面上看，这似乎又是一场回归传统的“砸钱换流量”游戏。但在业内看来，阿里这笔30亿元的巨额支出，本质上并非单纯的市场营销，而是一场关乎AI新时代流量入口的生存博弈。

　　阿里方面表示，奶茶攻势只是开始，目的是培养用户“有事找AI”的习惯，让其融入到真实生活消费。

（文章来源：东方财富研究中心）