香港交易所最新披露信息显示，近日，中国平安增持中国人寿H股约1089.50万股，每股作价约33.2588港元，斥资约3.62亿港元。增持完成后，中国平安持有中国人寿H股股份占其H股总股本的比例约10.12%，根据香港市场规则，触发举牌。
中国平安此次增持离其上一次增持中国人寿H股不足半个月。今年1月下旬，中国平安斥资约4.69亿港元增持中国人寿H股股份。
所谓险资举牌，是指保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有上市公司5%股权，以及之后每增持达到5%时需依规披露的行为。
中国平安第一次举牌中国人寿H股发生在2025年8月份，彼时中国平安增持中国人寿H股后占其H股总股本的比例超过5%。
在业内人士看来，险企对于保险行业的认识更加清晰和深入，频频举牌同业公司是险企认可行业基本面好转的表现，保险板块估值有望修复。因为近年监管部门持续引导险企降低负债成本、促进浮动收益型保险产品销售，上市险企的负债成本已经得以优化，“利差损”风险减少。尤其是受益于资本市场回暖，上市险企积极布局资本市场获得丰厚回报。
此外，“同业举牌”反映出险资投资优质资产的需求强烈。在市场利率下行、监管部门引导险资入市等多重因素的影响下，加大权益资产投资成为险资的“最优解”。对于追求稳健投资的险资而言，基本面扎实、现金流稳定、分红能力可持续的优质权益资产成为其配置重点。
展望2026年，保险股依旧有望迎来资产和负债两端共振向好的行情。
国泰海通非银金融研究团队发布研究报告表示，预计居民保险储蓄需求旺盛推动2026年NBV（新业务价值）景气增长，特别是银保渠道将成为上市险企价值增长的显著增量；长端利率阶段性企稳，叠加保险公司增配优质权益资产利好稳定投资收益率。此前保险板块处于系统性低估水平，看好由负债端2026年“开门红”销售景气、资产端利率回升及地产利好政策共同驱动保险股估值修复。
中国银河证券研报观点认为，近年来，中国保险行业逐步迈向高质量发展道路。资产端，利率持续下行挑战险企盈利能力，但政策组合拳推动下市场改革持续深化，资本市场发展态势长期向好，险企投资收益率压力有望不断缓解；负债端，人身险预定利率持续下调，有助于减轻险企“利差损”压力，降低负债成本；提振消费相关政策推动乘用车销售市场预期扩张，利好财险保费收入持续增长。
（文章来源：上海证券报）
