白银价格周四大幅下跌，打破前两日的反弹势头，这可能意味着该金属想要重拾上涨势头困难重重。

　　截至发稿，伦敦银价跌幅超过14%，从高点90美元/盎司下跌至77美元/盎司。该金属在上周五至本周一短短两天内暴跌近30%，引发了金属行业的集体回调。

　　黄金周四也在下跌，伦敦金现价下跌超2%，跌破4900美元/盎司水平，但整体跌幅较白银温和许多。

　　分析师指出，投机性资金流动、杠杆头寸和期权驱动的交易是近期银价波动的主要驱动因素，实物需求的影响反而较小。在获利回吐情绪蔓延、投资者日益谨慎的当下，白银很难在短期内重拾上涨势头。

　　盘整预期

　　尽管市场缺乏重大新闻，但需要注意的是，贵金属的最新波动性并不需要任何消息来推动。自上周以来的急剧回调已经引发了波动性冲击，而这些冲击需要时间才能在市场中完全消退。

　　目前来看，黄金和白银价格都将进入一段较长的盘整阶段。分析师警告，在此期间，逢低买入者应保持谨慎，避免过度操作，尤其在市场情绪主要由获利回吐驱动的情况下。

　　此外，高盛指出，波动的时机表明，西方资金流动而非中国投机行为才是造成大部分市场上涨和下跌的幕后推手，大多数剧烈波动都发生在中国期货市场休市期间。

　　不过，鉴于白银价格在过去2025年超过140%的涨幅，此时的盘整也符合市场逻辑。StoneX 市场情报主管Rhona OConnell警告称，白银价格被严重高估，陷入了自我实现的狂热之中，且白银价格向来波动不定，历史上暴跌的例子不胜枚举。

　　此外，知名投资者、电影《大空头》原型人物Michael Burry表示，比特币近期的下跌可能对整个市场产生连锁反应，迫使机构投资者和企业方抛售其他资产以弥补损失，黄金和白银或首当其冲。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：财联社）