今日港股新消费概念表现活跃。截至发稿， 巨子生物 (02367.HK) 大涨超7%， 毛戈平 (01318.HK) 涨超5%， 名创优品 (09896.HK) 涨近5%， 泡泡玛特 (09992.HK) 、 沪上阿姨 (02589.HK) 涨超3%， 布鲁可 (00325.HK) 、 古茗 (01364.HK) 涨近3%。

　　消息方面，国务院办公厅日前印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，明确三方面支持路径：

　　重点领域提质：聚焦交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费等，激发市场活力。

　　潜力领域拓新：培育演出、体育赛事、情绪式与体验式服务等新兴业态。

　　保障机制完善：强化要素支撑与环境优化。

　　泡泡玛特IP势能持续验证

　　近日，泡泡玛特的新产品PUCKY敲敲系列、星星人怦然心动系列爆火。花旗认为，市场对泡泡玛特IP生命力与孵化能力的估值仍显不足。随着非LABUBU系列的重磅新品上市反响热烈，以及近期启动的股份回购计划，投资者信心有望进一步提升。

　　国信证券发布研报称，从近期趋势来看，公司的新产品PUCKY敲敲系列、星星人怦然心动系列均出现官网售罄、二手平台大幅溢价的现象，PUCKY敲敲/星星人怦然星动盲盒的隐藏款溢价分别在2-3倍/3-6倍左右，常规款溢价也在70~200%之间，他们看好春节假期和爆款带动下IP势能的提升。

　　除了泡泡玛特之外，机构还看好化妆品的后续表现。

　　国元证券研报显示，2023年化妆品行业零售额同比增长6.18%，消费支出趋于平稳，升级意愿有待进一步释放。行业增长逻辑正由流量导向转向产品力驱动：核心成分创新持续强化“成分—产品—品牌”成长链路；生物科技、基因工程融合应用，新型提取合成与促渗透技术成为研发焦点。

　　渠道端呈现平台差异化特征：抖音日销领先商家自播占比提升，天猫依托VIP88用户运营、即时零售及AI赋能，双十一实现四年最佳增长。品牌层面，本土企业市场份额稳步提升，但分化加剧；美护企业IPO与港股二次上市进程提速，出海布局持续突破。

　　机构指出2026消费五大主题与标的布局

　　花旗日前指出，2026年消费复苏难依赖短期政策刺激，核心应聚焦企业可持续盈利增长，并明确指出，可选消费中的安踏、泡泡玛特、海底捞等，必选消费里的华润啤酒、东鹏饮料、毛戈平被列为行业首选；若消费超预期复苏，李宁、中免、海天味业将实现突围。

　　花旗也提出五大投资主题：

　　情感价值消费崛起：42%消费者因“自我享受/情绪提升”消费，泡泡玛特、老铺黄金以IP叙事与文化赋能构建情感连接。

　　健康福祉需求扩容：安踏多品牌矩阵覆盖全场景运动，毛戈平深耕东方美妆体验。

　　银发经济潜力释放：老年群体休闲、旅居需求增长，亚朵、华住等服务品牌受益。

　　新兴渠道高效渗透：会员店、零食连锁快速扩张，东鹏饮料“五码合一”技术优化渠道管理。

　　多品牌战略与库存优化：安踏、农夫山泉等通过品牌矩阵与渠道减压抢占先机。

（文章来源：财联社）