近日，贵金属市场风云突变，此前一路高歌猛进的黄金和白银掉头向下，上演了一场惊心动魄的“高台跳水”。

　　2月2日盘初，现货白银走低，跌近8%，跌破79美元。现货黄金跌超4%，跌破4700美元。

　　截至08:30，现货白银、黄金持续反弹。现货白银转涨，现货黄金跌幅收窄至1%。

　　市场普遍认为，美联储下届主席人选及政策风向转变，是本轮金银“高台跳水”的导火索。

　　当地时间1月30日晚间，美国总统特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，凯文·沃什此前长期以鹰派立场闻名，主张降息缩表，被华尔街投资者普遍定义为“鹰派中略偏鸽”的候选人，叠加美国PPI（工业品出厂价格指数）再度抬头，1月29日美联储议息会议维持基准利率不变，市场此前较为一致的宽松预期接连动摇。

　　消息一出，美元指数迅速拉升，而此前连续9个交易日创盘中历史新高的黄金即刻转跌，伦敦金现仅用两个交易日便暴跌超700美元/盎司，从5598.75美元/盎司跌至4880美元/盎司。

　　华安基金认为，2026年1月以来，黄金的隐含波动率出现了大幅飙升，包括沪金主力平值IV指标，以及CBOE黄金ETF波动率（GVZ）均突破40，尤其是1月黄金单月的涨幅一度达到20%，获利了结的动能有所增强。在风险持续积累的背景下，新任美联储主席的“偏鹰派”政策预期，成为影响黄金交易的直接因素。

　　南方基金投顾团队认为，此次以黄金、白银为代表的贵金属剧烈回调，是情绪、结构与流动性的共振。

　　首先，预期逆转是导火索。特朗普提名凯文·沃什为美联储下任主席，成为行情转折的关键节点，市场普遍将其视为鹰派人物，此举迅速逆转了此前弥漫市场的宽松预期，美元走强，直接压制了以美元计价的黄金。

　　其次，市场自身极度脆弱。暴跌前，金价在短期内的凌厉上涨已使其处于严重的技术性超买状态。关键情绪指标已至极端水平，显示市场积累了巨大的内在回调压力。

　　最后，交易结构放大波动。当预期的逆转与技术性回调需求叠加，价格的下跌不能排除触发了程序化止损与高杠杆头寸的连锁平仓。这种交易结构层面的“多米诺效应”，可能在短期内急剧放大了波动的幅度。

　　“这次波动深刻地揭示了现代金融市场的特征，在复杂的交易结构下，基于短期预期的情绪转变可以被迅速传导和放大，从而造成远超基本面瞬时变化的剧烈价格摆动。”南方基金司南多资产稳健组合主理人洪达表示。

　　本周，市场将迎来欧洲、英国央行、澳洲联储的利率决议、美国非农就业报告及众多企业财报数据。

　　来源：证券时报、中国基金报、市场公开信息

（文章来源：华夏时报）