中证智能财讯佳禾智能（300793）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损1亿元至1.5亿元，上年同期盈利4132.46万元；扣非净利润亏损1.2亿元至1.8亿元，上年同期盈利879.57万元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约2.11倍，市销率（TTM）约2.92倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司已形成“耳机、音箱、智能手表、智能眼镜等消费电子为主业+新型储能产品及周边消费电子产品等多元化板块”的协同格局。

　　2025年度受以下因素影响净利润减少：海外生产需求增加部分订单转移到越南工厂生产，江西工厂部分设备产能利用率下降，公司向特定对象发行股票募投项目经济效益不及预期目标，公司将委托第三方资产评估机构进行评估测算，基于审慎性原则，对公司进行资产减值测试，计提固定资产减值准备约7300万元。

　　公司2021年投资瑞欧威尔(苏州)智能科技有限公司3000万元，报告期内被投资单位因受经济环境等因素影响，营业收入及利润不及预期；公司按照谨慎性原则，根据企业会计准则计提长期股权投资减值准备约900万元。

　　报告期内，公司积极推进收购德国 beyerdynamic GmbH&Co.KG，聘请第三方中介机构进行尽职调查、评估、审计等工作，服务费用约1000万元。目前收购项目已获得发改委、商务部门备案通过，德国联邦经济与气候行动部依职权对本次并购交易主动启动审查程序，待审查程序结束后，公司将按收购进展情况履行信息披露义务。

　　受部分产品转移到越南生产的影响，越南工厂设备装修等费用投入增加；美元汇率波动影响，汇兑损失增加。以上同比影响利润约3000万元；非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响金额约3000万元。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）