中证智能财讯美康生物（300439）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润5600万元至7300万元，同比下降71.71%-78.29%；扣非净利润预计1800万元-2700万元，同比下降87.75%-91.83%。以1月30日收盘价计算，美康生物目前市盈率（TTM）约为53.59倍-69.86倍，市净率（LF）约1.32倍，市销率（TTM）约2.66倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主营业务为体外诊断产品的研发、生产和销售及提供第三方医学诊断服务。

　　据公告，公司业绩变动原因为，受体外诊断行业政策影响，公司主营产品面临阶段性量价压力，导致毛利高的自产业务板块收入有所下降。为积极应对市场变化并抢占关键终端渠道，公司开发新的集采打包业务客户，使得代理业务收入占比短期提升。这一调整虽因收入结构变化导致当期整体毛利率出现下滑，但为后续自产产品的市场渗透奠定了坚实基础。

　　2024年12月，公司生命健康产业园项目转固，固定资产规模显著增加。报告期内，固定资产折旧费用增加，进一步压缩了公司利润空间。报告期内，预计非经常性损益对归属于上市公司股东净利润的影响金额约为4200万元。在应对短期业绩挑战的同时，公司在精准诊断业务及国际化布局上取得进展。

　　2025年度，质谱平台全年共获得14项二类医疗器械注册证，取证数量为历年之最，质谱平台的应用范围不断拓宽。精准血脂检测VAP血脂亚组分项目新增北京、湖南、广州3个省份的物价，目前累计覆盖7个省份，为后续快速商业化推广提供了关键准入保障。公司积极实施“走出去”战略，在俄罗斯、中东、东南亚等地区的市场开拓已取得初步成效，国际业务收入稳步提升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）