中证智能财讯创业黑马（300688）1月29日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损4500万元至5500万元，上年同期亏损1.06亿元；扣非净利润亏损5100万元至6100万元，上年同期亏损1.04亿元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约12.98倍，市销率（TTM）约31.42倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主要业务以黑马加速体系为核心，围绕中小企业全生命周期成长所需的“认知、资源、资本”等核心发展要素，提供企业加速服务、企业服务及人工智能服务等。

　　据公告， 1、报告期内，归属于上市公司股东的净利润预计亏损5500万元至4500万元，主要原因是公司持续深化从传统企业服务向AI应用推广企业服务平台的升级，一方面主动缩减科创知识产权业务规模调整资源配置，短期经营成本和人工成本仍保持较高水平；另一方面公司科创知识产权业务回款压力较大，预计信用损失率提升较多，导致计提信用减值损失金额较大；此外天启大模型完成核心技术验证与销售闭环，进入规模化渠道铺设与生态伙伴共建阶段，研发投入和渠道建设投入较多。

　　2、报告期内公司实施人工成本优化与运营费用管控，有效降低业务调整带来的亏损，使得公司营业利润亏损较上年显著收窄，有效保障了转型期稳健经营。同时公司积极调整产品与客户结构，推进人工智能业务落地，加速AI化进程。

　　综上，随着人工智能时代的来临，通过战略调整与业务升级，公司财务状况持续优化，未来将紧跟政策导向，深化AI场景应用，优化客户分层服务，强化成本动态管控，推动降本增效产业升级的正向循环，加速实现公司人工智能业务的高质量发展。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）