中证智能财讯新致软件（688590）1月29日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损9000万元至1.3亿元，上年同期盈利809.27万元；扣非净利润亏损1.02亿元至1.48亿元，上年同期亏损411.44万元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约3.84倍，市销率（TTM）约2.72倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司咨询规划、设计、开发、运维等软件开发服务、软件项目分包服务。

　　据公告，（一）公司战略转型带来的短期阵痛，虽然整体收入规模有所增长，公司正处于从传统软件开发服务向AI及信创产品转型的关键期，财务数据受到相关影响：

　　1、传统业务IT解决方案收缩：公司下游金融及相关行业竞争加剧，近年来首次出现一定规模的降价趋势；同时，公司着重发展创新业务，使得传统业务收入下降，为此公司主动对人员结构进行了优化和调整，相关安置、合规成本增加。上述综合因素导致公司利润下滑。

　　2、创新业务的拓展：公司在拓展新市场与构建新业态方面进行了战略性投入，特别是在人工智能一体机及大模型应用的探索上，但受行业特性、市场环境影响，相关产品规模化商业落地需要一定时间周期。目前该业务营业收入规模较小，相关项目定制化程度较高，收入确认依赖客户验收，易受客户预算与决策周期影响，导致新业务的规模及盈利情况未达预期。

　　（二）研发投入：公司为进一步增强核心竞争力，积极抢抓人工智能技术的历史新机遇，强化相关技术的研发投入，上述投入一定程度上影响了当期利润。

　　（三）本年度计提可转换债券利息费用1712.77万元，股权激励费用2711.22万元，对公司当期利润共影响4423.99万元。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）