2026年开年以来，A股ETF市场呈现鲜明分化格局。以沪深300ETF为代表的多只核心宽基产品大幅净流出近8000亿元，而有色金属、化工、电网设备等主题ETF则持续获得资金青睐。

　　据东方财富Choice数据，截至1月29日收盘，1月净申购前十的ETF总计净流入资金超1100亿元，且其中有三只与有色、黄金有关，分别是有色金属ETF、黄金ETF和有色金属ETF基金。同时，它们还是上榜ETF中区间涨幅的前三，其中黄金ETF从开年至今，区间涨跌幅26.36%，其余两只有色ETF开年至今的区间涨幅则都在32%以上，可见超级周期的魅力。

　　中信建投分析认为，升级的地缘冲突推升避险需求涌入贵金属市场，贵金属价格不断新高。华福证券则指出，伴随着经济基本面的向上修复，有色金属的强周期性体现，涨幅显著。在“反内卷”和扩内需驱动下，再通胀叙事强化，当前市场环境下，有色金属行情仍有望继续演绎。

　　从其余上榜的七只主题ETF则可窥见开年来的几大热门板块。

　　化工ETF近期获资金逆势流入，兴业证券认为，“反内卷”与出口增长共振，带动化工品价格指数上涨，行业预计在分化中逐步筑底，短期价格弹性取决于下游补库节奏，长期则围绕“减油增化”“高端化”与绿色转型展开结构性机遇。

　　电网设备方面，高盛预警2030年数据中心电力需求将激增160%，AI算力带来的脉冲式负荷、超大规模数据中心集中用电，正倒逼电网开启新一轮升级浪潮，令电网设备成为资金新宠。电网设备ETF因此连续多个交易日获资金净流入，为全市场规模最大的电力相关ETF。

　　卫星ETF与商业航天板块深度绑定，跟踪指数精准覆盖商业航天全产业链，同时受益于低轨组网加速、手机直连落地、政策催化等多重红利，成为资金布局商业航天的核心工具之一。

　　软件ETF、传媒ETF则对应AI应用和GEO概念（生成式引擎优化）。GEO+AI应用改变了用户信息获取范式，从“搜索点击”转向“AI直接回答”，叠加商业化落地与政策利好，引发资本共振。

　　半导体设备ETF跟踪中证半导体材料设备主题指数，聚焦半导体上游材料与设备赛道，近期受扩产热潮+国产替代的板块利好影响获资金关注。

　　港股通非银ETF则是全市场唯一跟踪中证港股通非银行金融主题指数的ETF产品。有机构表示，美元走弱带来港股估值提升，叠加当前全球基金对中资股（含AH）的配置比例依旧是低配，后续全球资金的再流入可能推动港股资产估值的提升。

（文章来源：东方财富研究中心）