A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.16%，深证成指跌0.30%，创业板指跌0.57%。沪深京三市成交额超过3.2万亿，较昨日放量逾2500亿。行业板块涨少跌多，贵金属、采掘行业、酿酒行业爆发，文化传媒、保险、房地产服务、石油行业涨幅居前，电子化学品、半导体、电源设备、电子元件、电网设备、非金属材料、电机板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1800只，逾80只股票涨停。

　　近期海内外AI应用产业催化不断。DeepSeek-OCR2模型、月之暗面Kimi K2.5大模型先后发布，前者采用创新的DeepEncoder V2方法，让AI能够根据图像含义动态重排图像各个部分，后者能自主调度最多100个子智能体并行工作，大幅提升任务处理效率。此外1月26日深夜，阿里千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking正式发布，该模型据称是阿里当前规模最大、能力最强的推理模型，在19项公认的大模型基准测试中刷新多项表现纪录，实现国产大模型在高阶推理领域的重要突破。而在一周前，百度发布并上线原生全模态大模型文心5.0正式版。该模型参数达2.4万亿，具备全模态理解与生成能力，支持文本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出。

　　海外方面，近期AI智能体Clawdbot全网爆火，与传统聊天机器人不同，Clawdbot是一款可持续运行、可以执行任务的个人开源AI智能体，基于 MIT 开源协议托管在 GitHub，可安装在Mac、Windows、Linux等设备上，长期在线接收指令、处理任务，还能记住用户偏好和对话历史，越用越“懂你”。

　　银河证券表示，尽管2025年全球AI投资规模已接近1.5万亿美元，但行业层面来看，本轮AI热潮仍旧遵循着堆积算力与扩展基础设施的传统路径，应用端的兑现速度明显滞后。因此，近期市场讨论重心开始转向AI应用于真实业务的效果。国金证券指出，AI应用产业发展趋势已确立：无论从算力ROI（投资回报率）诉求角度，还是互联网、软件、端侧公司做产品的角度，2026年AI应用都已是‘必修课’。

　　银河证券：应用端的兑现速度明显滞后

　　尽管2025年全球AI投资规模已接近1.5万亿美元，但行业层面来看，本轮AI热潮仍旧遵循着堆积算力与扩展基础设施的传统路径，应用端的兑现速度明显滞后。因此，近期市场讨论重心开始转向AI应用于真实业务的效果。各主要经济体将讨论重心逐步转向应用部署与制度保障，强调将技术嵌入具体产业场景，力求把能力转化为生产力。企业层面，头部厂商的商业化进程正在加速，AI正从技术储备走向利润来源。然而，随着应用逐渐深入，AI的规模化实施以及信任与合规压力日益凸显，在中小机构和基层场景中的渗透速度仍然有限。

　　国金证券：2026年AI应用都已是‘必修课’

　　AI应用产业发展趋势已确立：“无论从算力ROI（投资回报率）诉求角度，还是互联网、软件、端侧公司做产品的角度，2026年AI应用都已是‘必修课’；从贡献收入角度看，部分公司AI业务收入占整体收入的比例已超过10%，整个AI应用行业基本面已于2025年下半年出现拐点，利润端的强劲弹性有力验证了降本增效逻辑，随着经营杠杆加速释放，板块已步入有基本面支撑的右侧投资区间。”

　　开源证券：全球头部大模型厂商在加速争夺AI时代的C端流量入口

　　千问App打通阿里生态并实现更多Agent功能，豆包与春晚的联动，谷歌与沃尔玛等零售商开展AI购物合作，ChatGPT推出“免费+广告”商业模式，均表明全球头部大模型厂商在加速争夺AI时代的C端流量入口，并加快通过多种方式变现。

　　西南证券：AI应用生态持续繁荣

　　AI应用生态持续繁荣，AI+游戏、漫剧、陪伴、广告、教育、医疗持续迭代升级。各大厂商加快布局步伐，多模态交互、视频生成等技术加速演进。蚂蚁灵光、腾讯混元游戏2.0、快手可灵、易点天下AdsGo.ai等产品，推动AI在内容创作、游戏、视频创作、营销等场景加速渗透。重点关注用户增长、技术迭代与商业化进展。

　　长江证券：AI应用也即将在26年迎来商业化拐点

　　近期AI资本化加速，AI产业共识再发酵。随着AI应用商业化加速，参考美国AI演绎，资本开支领先于商业化一年左右，考虑到24年底-25年国内CSP资本开支加速，预判AI应用也即将在26年迎来商业化拐点。

　　中信证券：AI应用拐点已至

　　AI应用层面，模型能力提升叠加出海新机遇，AI应用拐点已至、价值有望重估；AI应用正逐步从Chatbot、Coding、搜索、客服等场景走向广泛的多模态、Agent、具身智能等场景；国内AI应用公司加速布局海外市场，抢占全球AI应用市场份额，海外业务带来全新商业价值。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）