中证智能财讯恒而达（300946）1月28日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润3700万元至4000万元，同比下降54.19%-57.62%；扣非净利润预计3700万元-4000万元，同比下降52.32%-55.89%。以1月28日收盘价计算，恒而达目前市盈率（TTM）约为193.68倍-209.39倍，市净率（LF）约6.52倍，市销率（TTM）约12.45倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主要从事智能数控装备及其核心工/功部件的研发、生产及销售。

　　据公告，2025年公司持续加大在滚动功能部件(包括直线导轨副、滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠等)及其核心生产装备——高精度数控磨床等方面的研发投入，持续提升相关人才引进与市场开拓强度，导致相关研发费用、销售费用支出同比大幅上升。

　　同时，为支持公司智能数控装备业务向高端化转型，并实现行星滚柱丝杠业务关键加工设备自主可控，公司于2025年5月全资收购了全球领先的螺纹磨床公司——德国SMS Maschinenbau GmbH，由此产生的相关中介服务费、差旅费等一次性费用导致管理费用同比增幅较大影响公司当期利润。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）