中证智能财讯科润智控（920062）1月28日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润1500万元至1800万元，同比下降58%-65%。以1月28日收盘价计算，科润智控目前市盈率（TTM）约为120.88倍-145.05倍，市净率（LF）约2.9倍，市销率（TTM）约1.42倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主要从事变压器、高低压成套开关设备、户外成套设备等输配电核心设备的研发、制造和销售。

　　据公告，公司业绩变动原因为，电力设备行业竞争加剧，产品毛利率承压，进而引致利润下滑。一方面，铜材等核心原材料价格高位震荡上行，成本端面临刚性增长压力；另一方面，公司主要通过招投标、竞争性谈判等方式获取订单，产品售价变动较原材料价格波动存在一定滞后性，进一步压缩利润空间。

　　公司积极推进市场拓展与产品创新，加大新产品研发投入与市场推广力度，致使销售费用、管理费用等期间费用同比增幅较大；与此同时，新开发客户订单尚未完成收入转化，短期未能形成业绩增量。

　　伴随销售规模扩张、在建工程推进及固定资产购置等经营活动开展，公司采购规模大幅增长，资金需求相应提升。公司通过银行借款等渠道筹措运营资金，长短期借款规模同比显著增加，带动财务费用上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）