截至2026年1月28日 14:31，有色金属ETF(512400)上涨6.78%，盘中换手7.84%，成交33.85亿元。跟踪指数中证申万有色金属指数成分股白银有色上涨10.04%，中国铝业上涨10.02%，云南铜业上涨10.02%，铜陵有色，中金黄金等个股跟涨。

　　截至1月27日，有色金属ETF(512400)近17天获得连续资金净流入。

　　机构分析指出，宏观方面，全球地缘政治风险急剧升温。受此影响，投资者如丹麦、瑞典养老基金抛售美债加速抛售美股、美债等美元资产，美元信用体系受到冲击，直接催化黄金突破5200美元/盎司、白银突破110美元/盎司的历史高位。展望后市，尽管部分工业品进入季节性淡季，但美国战略孤立主义倾向、美联储独立性危机、降息预期及央行购金潮将持续支撑贵金属的“超级周期”。同时，全球供应链的不确定性使得供给刚性强、存在缺口的资源品更具配置价值。

　　分板块来看：

　　贵金属：贵金属在美元资产遭抛售、地缘冲突升级及央行购金多重利好下，步入史诗级上涨行情。核心驱动力在于避险情绪与美元信用受损，特朗普政府激进的关税政策及对美联储独立性的抨击，导致美债遭到抛售，资金涌入金银。基本面上，央行购金需求持续强化，中国央行已连续14个月增持，波兰等国跟进，为金价提供强劲支撑。尽管市场预计美联储降息节点在2026年下半年，但当前的避险需求和投资需求已占据主导。黄金作为终极避险资产，其价格中枢有望长期上行。

　　工业金属：短期受淡季影响累库，但矿端极度紧缺与全球低库存逻辑支撑价格高位运行。铜方面，下游节前备货情绪高涨，铜价表现极强抗跌。核心矛盾在于矿端，铜精矿TC跌至负值，长单谈判僵持导致冶炼厂面临巨大的上半年原料缺口，现货市场出现“踩踏式”抢矿，供应紧张将推升铜价。铝方面，虽国内小幅累库，但全球库存维持低位，且电力扰动使得供给刚性明显。受“十五五”电网投资及光伏“抢出口”带动，叠加历史高位的铜铝比带来的替代效应，铝价具备极强的补涨弹性与底部支撑。

　　新能源金属与小金属：地缘博弈下战略资源属性凸显，锂钴等关键矿产供需格局长期向好。近期刚果（金）向美国提交包含铜钴锂金的资产名单，再次确认了关键矿产的战略地位，尤其是该国对钴资源的绝对掌控力将支撑钴价中枢长期维持高位。锂方面，当前虽处需求淡季，但电池出口退税政策调整引发的“抢出口”效应及节前备货对价格形成短期支撑。供应预计面临紧平衡或缺口，有望支撑价格持续上涨。钴虽因关注度下降价格微落，但在原料到港前的结构性紧缺格局未变，长线看涨逻辑稳固。

　　综合来看，有色板块整体逻辑正从单纯的供需博弈转向宏观避险与战略资源安全并重。

　　有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、藏格矿业。

　　有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。

（文章来源：界面新闻）