结构性行情下，热门行情板块轮动加剧，AI、商业航天维持高密度路演，而有色金属、太空光伏则在刚过去的周末迎来密集路演。各大赛道路演PK，开年谁最“吸睛”？

　　2025年热门赛道在2026年继续上演强势行情。开年以来，AI产业链、商业航天、有色金属等板块路演排期密集，分析师从早到晚“连轴转赶场”，更有首席分析师因高强度路演工作开启“静音”模式，暂时暂停后续路演安排。

　　会议显示，1月内，AI板块以190场路演断层领先，路演档期已提前排至春节。有色金属、商业航天分别以60场、59场会议成为路演热门板块，三大赛道热度稳居机构关注度第一梯队。

　　而就在刚刚过去的周末，有色金属与太空光伏赛道的集中路演，成为板块轮动中的新亮点。太空光伏凭借事件催化成为商业航天产业链下的新晋爆点，有色金属则依托板块轮动维持高关注度，而AI板块的领先地位尚未动摇，三大赛道热度比拼或将贯穿1月行情。

　　路演PK白热化，“流量王”AI领跑，有色金属、商业航天路演亦密集

　　从Wind路演数据来看，AI板块无疑是开年路演的“流量王”。截至目前，该板块已开启至少177场路演，另有14场路演处于预告阶段，更成为Wind平台上唯一一个路演排期贯穿2月春节的板块。目前，仅方正证券发布2场路演预告，分别是“AI应用与AI内容之间的关系、先后顺序”与“ AI伦理，是基于AI应用场景的技术问题”。

　　AI路演覆盖细分领域包括AI应用、AI+教育、AI+消费、AIAgent、AI医疗、AIforScience、AI&半导体、AI芯片、AI设备、AI互联网等，形成全产业链研究格局。

　　机构布局上，长江证券是AI产业链路演的主力军，1月以来已牵头开展24场相关会议。华福证券、国金证券分别以22场、19场路演仅次长江证券。

　　与此同时，有色金属与商业航天板块凭借强势表现，路演热度同步走高。Wind会议显示，1月内，卖方机构已针对两大板块分别开展60场、59场路演。

　　有色金属板块延续了2025年全年涨幅第一的强势表现，开年继续领跑市场。机构布局方面，国金证券以17场路演成为该板块研究最密集的机构，认为2026年有色金属将开启长达3-5年的战略牛市，并于1月19日开启“金属牛市每一天”系列路演，目前已更新至“第七天”。

　　商业航天板块同样蓄势向上，路演聚焦低轨卫星组网、火箭可回收技术、太空应用场景等核心领域。长江证券在该领域表现最为活跃，以19场路演位居机构首位。

　　机构普遍预判2026年将成为商业航天行业关键拐点，相关路演也呈现出鲜明特征。

　　一方面，伴随商业航天企业IPO进程加速，机构将IPO解读与投资逻辑分析深度绑定。华源证券、国金证券、国联民生证券均针对蓝箭航天IPO展开专项研读，其中国金证券明确表示，国内商业航天火箭链正迎来“寒武纪”级投资机遇。

　　另一方面，多家机构布局商业航天系列会议，进行长期跟踪解读，涵盖国联民生证券、广发证券、华源证券、长江证券、方正证券、中泰证券、开源证券、华福证券等。以长江证券为例，已打造“商业航天产业链洞察”、“麟启星程系列”两大解读IP，分别更新至第11期、第7期，持续深挖板块投资价值。

　　太空光伏成新晋亮点，卖方周末排期紧凑

　　在刚过去的周末，有色金属与太空光伏赛道迎来路演“小高峰”，太空光伏尤其成为新晋亮点。

　　上周，马斯克宣布SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能，该消息发布后，A股光伏板块次日全线走强，多只股票“一字板”涨停。据Wind数据统计，消息发布后一周内，券商研究所已密集发布52份相关研报，路演活动也同步火速铺开。

　　1月25日晚，券商路演进入“连轴转”模式。广发证券、国泰海通证券、兴业证券、长江证券、国海证券、东吴证券等6家机构纷纷展开解读，路演场次从下午4点半持续到晚间9点，档期安排紧凑。

　　对于太空光伏的投资机遇，长江证券、东吴证券保持相似观点，均认为太空光伏设备将迎来颠覆性机遇；国泰海通证券则着眼长期，认为数据中心配光储情况下，太空光伏有望驱动新一轮设备扩产；广发证券则表示，太空光伏将为光伏行业创造新需求。

　　市场不再聚焦AI单一叙事，哪些新主线浮现？

　　1月以来，市场多条主线轮动加剧，有机构指出，2026年市场逐渐不再聚焦于AI映射行情的单一叙事，而是向更广泛的领域扩散。从机构分析来看，多条新主线正慢慢浮现。

　　中信证券研究认为，“自主可控、AI算力”有望成为电子行业贯穿2026年的绝对强主线，自主可控关注国产算力及半导体设备加速放量趋势，AI算力方向PCB与存储高确定性景气；“消费电子”作为支线或迎重大转折机遇。

　　中信建投策略团队继续坚守“科技+资源品”双主线。科技方面，AI半导体/新能源仍是当前的景气核心，同时AI应用/太空光伏/创新药等热点景气催化不断。资源品方面，有色行业业绩预告情况较好，关注后续景气行情向能化和机械板块的传导扩散。

　　华夏基金首席策略分析师轩伟建议把握“成长进攻+价值防御”两条主线。一是成长进攻：聚焦高景气行业，重点看好AI产业链（硬件、算力、国产半导体）及受益于全球资本开支的电力设备、上游资源（如铜、稀土）。二是价值防御：为对冲成长股波动，应配置红利资产，关注点应从传统低波板块转向盈利与股息有增长弹性的资源红利、消费红利等方向。

　　国泰海通证券研究分析，中国市场的重估将是广泛的，科技与非科技都有机会，但杠铃策略将走向质量成长。新兴科技是主线，周期消费看转型，价值股也会迎来春天，继续看好大金融。

　　银河证券表示，板块轮动中关注结构性投资机会。主线一，科技创新板块。短期来看，关注细分板块之间的轮动补涨机会。前期强势的商业航天、AI应用等主题受到产业趋势催化，但后续内部分化或有所加大。

　　主线二，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。重点关注涨价逻辑下业绩支撑的有色金属、基础化工等行业，行情或向细分板块扩散。辅助线一，政策催化下消费板块的布局机会。辅助线二，出海趋势带动企业盈利空间进一步打开。

（文章来源：财联社）