1月28日早盘，黄金概念股持续冲高，晓程科技、飞南资源20cm封板，中国黄金、招金黄金、豫光金铅等18股涨停，曼卡龙、迪阿股份涨逾15%。

　　消息面上，在地缘冲突、关税扰动致避险情绪升温，以及美元走软、央行购金等多重因素影响下，国际金价涨势如虹。今日早盘，现货黄金升破5200美元大关后继续走高，最高报5247.93美元/盎司，2026年以来累涨超21%。

　　特朗普“溜溜球”发言致美元指数创新低

　　当地时间周二，美国总统特朗普接受媒体采访时表示，他并不担心美元近期的下跌，并称美元“表现很好”、“正处于应有水平”。此番表态被市场迅速解读为美国政府对弱美元持开放甚至默许态度，随即引发新一轮抛售，导致美元指数盘中遭遇重挫。

　　在淡化美元贬值风险的同时，特朗普还暗示他可以操控美元汇率，他说：“我可以让它像溜溜球一样上下波动。” 但他同时批评部分亚洲经济体通过货币贬值获取贸易优势，凸显其立场的自相矛盾。

　　在特朗普发表上述言论后，美元指数下跌逾1.3%，创2022年2月以来的最低水平。分析认为，美元走弱主因在于美国政策前景充满不确定性，尤其是其在汇率与贸易政策上的表态。

　　Corpay首席市场策略师指出，在特朗普持续以关税战施压他国、且美国政府面临再度关门风险的背景下，“抛售美国”交易进一步加剧。他形象地表示，“没有人愿意去接住美元这把正在下坠的电锯。”

　　地缘冲突、关税风波引全球关注

　　除了格陵兰岛问题，近期中东局势正持续发酵。

　　据新华社消息，负责中东地区美军行动的美军中央司令部1月27日发布声明说，其第九航空队将举行一场为期数天的空军战备演习，以展示其在中央司令部责任区内快速部署、分散部署和持续作战的能力。

　　就在前一天，美军中央司令部宣布，“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰打击群已驶入中东水域。值得注意的是，特朗普周二在美国艾奥瓦州发表演讲时说，还有一支舰队正驶向伊朗，希望伊朗能同美国达成协议。

　　伊朗方面也有最新表态。据伊朗法尔斯通讯社27日报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军政治副司令穆罕默德·阿克巴尔扎德当天表示，伊朗并不寻求战争，但已为应对任何敌对行动做好充分准备，“如果战争强加于我们，回应将比以往更加坚决”。他说，一旦战争爆发，伊朗“不会后退哪怕一毫米”。

　　此外，贸易局势也牵动全球市场神经。据CCTV国际时讯报道，当地时间1月26日，特朗普在其社交平台“真实社交”发文称，“由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议”，美国将提高对韩国商品征收的关税——他已决定将对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率从15%上调至25%。

　　多重因素共振推动金价持续走高

　　在机构看来，作为传统避险资产与价值储存工具，黄金的此次历史性涨势，并非偶然，而是多重因素共振的结果。

　　“地缘政治紧张局势升级，是触发避险买盘的直接原因。”安粮期货指出，美元走弱和市场对全球主要央行（尤其是美联储）未来维持宽松或转向降息的预期，改善了黄金的货币金融环境。价格突破历史高位后，动能交易和“害怕错过”（FOMO）情绪也放大了涨势。全球央行持续购金的行为，则为市场提供了坚实的结构性需求支撑。

　　申银万国期货认为，近期国际金价持续上涨并迭创历史新高，是地缘政治格局变化、流动性环境持续宽松等因素共同作用的结果。

　　该机构指出，从流动性来看，经济数据显示美国通胀压力缓解，就业仍然疲软，2026年美联储仍将继续降息，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。在此背景下，全球投资者对贵金属的战略配置需求提升，黄金和白银ETF规模持续扩张，助推贵金属价格上升。

　　莲华资产合伙人、首席投资官洪灏近日表示，在新的信用体系下，黄金或将成为所有资产估值的锚。

　　洪灏分析认为，在“十五五”规划建议方向明确、市场轮动有序的背景下，2026年中国资本市场有望保持稳健。预计大宗商品周期将沿“贵金属-有色金属-能源”路径传导，从而带来板块轮动机会。配置方面，他建议，投资者应构建“全天候”投资组合，通过选择黄金、债券、股票等低相关或负相关的资产类别来分散风险。

　　据悉，黄金股与金价趋势一致，但弹性更高，截至午间收盘，黄金股ETF（159562）大涨8.47%，成交额超7.6亿元，2026年以来累计涨幅高达近50%。

　　融资客抢筹多只低PE概念股

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场共70股涉及黄金概念，合计总市值约4万亿元，紫金矿业今日再度走高，总市值已突破1.1万亿大关；洛阳钼业、山东黄金体量分列二三位。

　　今年以来，黄金概念板块持续走高，湖南白银、四川黄金、白银有色等多股股价已翻倍，中国宝安、海南矿业、登云股份相对滞涨。

　　估值方面，东方财富Choice数据显示，截至1月27日，动态市盈率PE在15至35倍之间的黄金概念股共25只，包括紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金等板块头部企业。

　　值得注意的是，上述25只低估值的黄金概念股中，有多股本月获得杠杆资金大幅加仓。其中，紫金矿业获融资客抢筹超31亿元，特变电工融资净买额也高达25.26亿元，洛阳钼业获融资净买入13.81亿元，中金岭南、西部矿业、中金黄金等4股融资净买额均在5亿元以上。

　　紫金矿业1月26日公告称，公司计划以280亿元对加拿大一家黄金企业进行跨国收购，以快速拓展公司黄金业务的海外布局。同时，公司预计2025年归母净利润预盈超510亿至520亿元，同比增长约59%至62%。

　　特变电工近日在互动平台上表示，公司黄金正常开采，黄金产量（金金属量）每年约2.5吨至3吨；2025年1-6月，黄金业务实现收入7.66亿元，毛利率54.76%。此外，公司有煤矿、石英矿等与主业相关的矿产资源。

（文章来源：东方财富研究中心）