根据一项最新调查，尽管美国总统特朗普将在几个月内任命一位新的美联储主席，但受访者预计，美联储未来两年可能只会再降息两次。

　　调查结果与联邦基金期货市场的定价基本一致，显示无论是华尔街人士还是经济学家，都不认为下一任美联储主席会完全服从总统的意愿，大幅降低利率。

　　调查显示，受访者的平均预期是：今年还将有两次各25个基点的降息（共50个基点），而2027年预计不会再降息。换而言之，联邦基金利率目标区间今年将下调至3%—3.25%，并维持这一水平直到2027年。

　　自开启第二任期以来，特朗普持续施压现任美联储主席鲍威尔，要求大幅降息。

　　特朗普曾表示，美国利率应当处于全球最低水平之列，并敦促美联储将利率降至1%。在通胀率约为2%的背景下，这实际上意味着特朗普希望实现负的实际利率。

　　利率前景趋稳的一个原因，可能在于对美国经济增长的看法有所改善。

　　调查预计，美国今年GDP增速为2.4%，明年为2.2%，均高于美联储通常认定的潜在经济增长水平。失业率预计到今年年底仅从当前水平小幅上升0.1个百分点至4.5%，并在明年略有回落。

　　消费者价格指数（CPI）预计将在今年年底达到2.7%，并在2027年回落至2.5%。

　　由于CPI通常比美联储偏好的PCE通胀指标高出约0.5个百分点，这一预测意味着，美联储在今年年底将接近其通胀目标，并在2027年实现目标。

　　不利于进一步降息的因素还包括：未来一年美国经济衰退概率从12月调查中的30%降至23%。这一概率曾在去年5月——所谓“解放日关税”出台后次月——一度升至53%，但随后随着特朗普大幅削减相关关税而回落。

　　关税仍是一大担忧因素，但58%的受访者认为，大部分关税影响已经被经济消化。

　　不过，多数人仍认为关税将继续拖累经济增长、就业和零售利润率，同时推高通胀。受访者平均预计，今年关税将使通胀率上升约0.3个百分点。

　　调查还显示，受访者与预测市场在“下一任美联储主席人选”上存在分歧。

　　在预测市场中，贝莱德高管里克·里德呼声最高，但50%的受访者认为，特朗普将选择前美联储理事凯文·沃尔什。

　　受访者普遍认为，无论新主席倾向鸽派还是鹰派，联邦公开市场委员会（FOMC）都对对其形成制衡。

（文章来源：财联社）