1月23日，明阳智能复牌，收获一个涨停，市值升至490亿元。

　　一天前，其实控人张传卫，主持董事会议，并购德华芯片议案，获全票通过。

　　张传卫长女张超，为德华芯片实控人，兼任明阳智能董事。其子张瑞，同为明阳智能董事。

　　由于涉及关联交易，三人回避表决。

　　这场并购落地迅速，十日内，张传卫团队完成从公告并购到发布交易预案的全流程。管理层熟悉德华芯片业务，双方业务往来密切。

　　“开辟面向未来的第二增长曲线。”

　　对德华芯片，张传卫团队寄予厚望。公告称，此次交易，将拓展在能源赛道上的战略发展空间，强化产业链协同，增强抗周期能力与长期盈利水平。

　　德华主要研发航天航空芯片，产品应用在空间太阳电池等部件，正处于风口。其研制的 GaInP/GaAs/GaInAs三结电池，经测试认证，转换效率达到36.6%。

　　产能上，标的配备近万平米超净车间及厂务系统，多条半导体 MOCVD 外延产线与芯片工艺产线协同运作，具备 4/6 英寸 GaAs 外延规模化生产能力，外延片、芯片量产效率达 32%；拥有完整柔性砷化镓太阳电池产线。

　　2025年1-9月，德华芯片营收9059.7万元，亏损2022.6元。由于评估工作尚未完成，德华芯片估值以及最终交易金额，尚未确定。

　　待交易完成，张超将成为最大赢家。

　　她全资控股的瑞德创投，是德华芯片最大股东，持有49.03%股权。

　　这是父辈赠送的“大礼包”，早在2020年，张传卫旗下明阳集团，就将瑞德创投约99%股权，转让给张超。

　　同一年，张超担任德华芯片董事长，引入技术大牛杨文奕，担任总经理。杨出任过蓝箭航天高级副总裁，经验丰富，进入德华芯片后，全面负责经营管理业务。

　　六年时间里，张超从家族企业手中，接手一个不起眼公司。通过引入专业团队，她逐步将其做到细分市场头部位置，并成为家族事业版图中创新业务。

　　明阳智能并购德华芯片，创二代张超借机展露实力，张传卫早年布局，也迎来兑现时刻。

（文章来源：21世纪经济报道）