上证报中国证券网讯（记者常佩琦）中国人民银行近期宣布，增加科技创新和技术改造再贷款额度，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。对此，中信证券首席经济学家明明日前在接受上海证券报记者采访时表示，该政策本质是从“身份普惠”转向“能力筛选”。

　　明明进一步分析称：筛选逻辑上，不再单纯看企业规模或行业标签，而是以研发投入强度为硬指标，直接锁定真创新主体，避免资金流向“伪科技”企业，确保资源精准灌溉创新土壤；支持链条上，此前政策多聚焦头部企业或成熟项目，此次将民营中小企业尤其高研发但融资难的“腰部企业”纳入，填补创新生态中“中间层”断档，形成“大企业引领+中小企业协同”的创新网络；政策目标层面，从单纯“给钱输血”转向“造血赋能”，通过筛选高研发投入企业，倒逼资金转化为技术突破，形成“研发-融资-成果”闭环，推动创新从短期刺激变为长期内生动力。

　　人民银行还宣布合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，提供再贷款支持。明明认为，人民银行合并两项工具的核心用意在于整合资源、强化协同效应，通过统一的风险分担机制和再贷款支持，降低银行对民企和科技企业债券的风险顾虑，从而扩大融资供给。此举将直接压降企业发债成本，并通过信用增信，如知识产权质押、政府担保分险等提升债券发行成功率，尤其利好研发投入高但抵押物不足的科技型民企，缓解其融资“断档”问题。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）