1月22日，光伏行业龙头企业晶科能源出现业绩与股价的“反向行情”。截至收盘，公司股价震荡走强，报5.75元，涨幅达3.79%。

　　而前一日晚间，晶科能源发布的2025年度业绩预告显示，预计全年归母净利润为-69亿元至-59亿元，扣非后净利润为-78亿元至-67亿元，如无意外，公司将迎近10年首个年度亏损。

　　尽管此次业绩预告未经注册会计师审计，但从同比数据来看，公司业绩下滑幅度显著。上年同期，晶科能源归母净利润为0.99亿元。

　　对于业绩亏损的原因，晶科能源解释称，2025年全球光伏产业链价格波动加剧，光伏组件一体化各环节盈利水平总体承压。面对行业波动，公司推出新一代“飞虎3”高效组件产品，持续推动产能技术升级改造，并实现储能业务的快速发展，光储协同成效显著。

　　但光伏组件价格整体处于低位，公司高功率产品出货占比仍较低，同时基于谨慎性原则，公司对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩有一定影响，综合导致全年经营业绩出现亏损。

　　事实上，晶科能源的业绩困境并非个例。21快讯记者据统计，截至1月22日午间，已有天合光能、隆基绿能、通威股份、TCL中环等20家光伏企业披露了2025年度业绩预告，预亏或续亏成主流，且亏损规模较大。

　　其中，硅料巨头通威股份（600438.SH）预计亏损额最高，达到90亿至100亿元。公司在公告中坦言，行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，产品价格同比下跌，同时计提了约15亿-20亿元的长期资产减值。

　　而同为硅片龙头的TCL中环（002129.SZ）预计亏损82亿至96亿元，其指出行业持续在周期底部徘徊，产品价格在低位调整且传导不足。

　　组件环节同样不乐观。天合光能（688599.SH）预计亏损65亿至75亿元；隆基绿能（601012.SH）预计亏损60亿至65亿元。两家巨头均提到，四季度关键原材料成本快速上涨，而下游价格传导不畅，极大地挤压了利润空间。

　　除此之外，国晟科技、钧达股份等产业链各环节的代表性企业，均预告了不同程度的亏损。

　　20家已披露2025年业绩预告的光伏企业中，仅弘元绿能实现扭亏。弘元绿能预计2025年归母净利润1.8亿元-2.5亿元。但弘元绿能也坦言，2025年光伏行业面临周期性挑战，新增装机增长但供需错配。

　　而对于公司扭亏，弘元绿能表示，一方面依托垂直一体化产业链减轻价格波动冲击，另一方面公司转让了内蒙古鑫元硅材料科技有限公司的部分股权，将增加公司2025年度合并利润总额约2.91亿元。

　　不过，也有部分企业亏损幅度同比收窄，释放出积极信号。爱旭股份（600732.SH）就表示，尽管受行业结构性产能过剩等因素影响，公司业绩亏损，但公司坚持技术引领和产品创新，不断提升运营质量，2025年度内，公司的经营性现金流、制造成本、组件销售毛利率、资产减值同比均有明显改善，“亏损幅度较上年显著收窄。”

　　多家券商研报指出，太空光伏或将成为产业新蓝海。财信证券分析认为，商业航天产业趋势已来，未来通讯卫星为适应商业化发展，有望采用理论成本更低的P型HJT技术光伏电池，或钙钛矿叠层技术光伏电池，催生出新的光伏产业发展趋势。

　　中泰证券指出，卫星互联网组网需求迫切，而太阳翼作为卫星能源系统的核心组件，占卫星价值量约12%-24%，太阳翼面积持续增大，带动整星供电功率提升。太阳翼面积的增大必然会带动价值量的提升。

（文章来源：21世纪经济报道）