北京时间1月21日，国际、国内金价再创新高，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格亦随之上调，较高者突破1500元/克关口，刷新历史纪录。

　　近年来，高企的金价给黄金珠宝行业带来结构性变化。黄金珠宝企业正通过定价模式优化、产品设计创新、服务体验迭代、品牌形象升级、销售渠道拓展等战略调整以应对挑战、捕捉机遇。

　　在业内人士看来，黄金珠宝行业正处于全球化扩张与消费结构升级的交汇点。中国黄金珠宝品牌高端化是中国消费市场发展到一定阶段的必然选择。同时，2026年中国品牌珠宝出海或呈现加速趋势。

　　金价高企企业风险管控要求提高

　　1月21日，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格普遍上调，中国黄金价格更是达到1506元/克。不同品牌调整幅度不一，例如：老庙黄金上海区域价格为1493元/克，单克较前一日上涨38元；周生生价格为1495元/克，单克较前一日上涨41元；六福珠宝价格为1496元/克，单克较前一日上涨43元；周大福、谢瑞麟、潮宏基价格为1498元/克，单克较前一日上涨43元。

　　广东南方黄金市场研究中心主任宋蒋圳对上证报记者表示，品牌公布的金饰价格主要受到原料价格影响。金饰价格直接锚定上海黄金交易所的实时原料金报价，每天都在波动。而最近国际金价短期波动非常快。有的黄金珠宝品牌采用“实时跟盘”机制，当天原料涨多少就同步调多少；有的品牌则是“日均价结算”，或者内部审批流程更长，导致调价幅度滞后1至2天，看起来就会有差异。

　　“金饰价格决定因素还包含品牌溢价、运营成本以及库存与利润调节等。高端品牌的客群对价格波动敏感度较低，更看重品牌和设计，所以调价幅度通常更平缓；而大众定位的品牌，客群更关注‘克价性价比’，调价会更贴近原料波动，以此保持价格竞争力。从市场范围来看，全国性品牌需要兼顾不同区域的消费能力，调价会更谨慎，避免因幅度过大影响三、四线及以下城市的销量；区域品牌则定价灵活性更高，在本地消费旺季可以快速调整。”他说。

　　由于国际金价快速上涨，部分品牌对“一口价”产品也进行了提价。

　　1月6日起，周生生对部分定价类黄金饰品进行调价，单件产品上涨幅度为200元至1500元，主要包括转运珠、定价联名款以及金镶钻类饰品；1月16日起，潮宏基也对多款“一口价”金饰产品启动新一轮价格调整。

　　在业内人士看来，金价高企、金饰消费疲软的背景下，黄金珠宝企业的首要任务是防范库存贬值风险并保持现金流健康。利用期权工具为现有高价值库存“上保险”，是目前较为直接和灵活的选择。如果同时面临生产和融资压力，则可以探索“黄金租赁+套期保值”的组合方案。

　　克价分离产品附加价值仍待提升

　　近年来，占比逐渐增加的“一口价”的定价产品已经成为部分黄金珠宝品牌的业绩增长点。

　　例如，周大福珠宝公布的最新经营数据显示，2025年10月1日至12月31日，在中国内地市场，定价首饰这一产品类别的零售值增速较前一季度加快，同比增长59.6%；定价首饰的零售值贡献显著扩大至40.1%（2025财年同期为29.4%），而计价黄金首饰的贡献降至56.8%（2025财年同期为66.8%）。

　　六福集团公布的最新零售销售表现显示，2025年10月1日至12月31日，集团整体黄金产品的同店销售同比增长15%，而定价产品则同比增长17%，其中，定价黄金产品同店销售升幅在高基数下仍达32%。

　　潮宏基近期发布的2025年度业绩预告称，得益于产品力和品牌力的持续提升，以及团队精细化运营的付出，公司珠宝业务在2025年度实现了显著业绩增长。截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达1668家，当年净增门店163家。

　　记者注意到，高端化布局也正成为不少黄金珠宝企业推进品牌转型的重要一步。

　　2025年12月，周大福珠宝上海港汇恒隆广场新形象店开幕，不仅成为品牌2025年内在沪上开出的第二家新形象店，也进一步拓展其在上海高端消费市场的战略布局。截至2025年9月30日，该集团共设有8间新形象店，这些高端门店自开业以来的每月销售持续高于同区门店的平均水平。周大福珠宝集团表示，2026年计划在厦门、杭州等地持续开设更多新形象店。

　　中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司近期透露，计划2026年在北京、深圳等地开出首批中国黄金SI4.0高端形象店，将继续深挖传统文化IP，通过主题巡展、联名产品等方式，传递黄金承载的文化内涵与历史价值，全面完成品牌焕新计划和SI4.0形象体系建设。

　　“‘一口价’改变了以克重计价的黄金珠宝定价模式，给品牌带来了更大的利润空间，也让品牌不得不在产品工艺、设计审美、服务体验、品牌形象等层面做出更多努力以支撑其高溢价。”要客研究院院长周婷在接受上证报记者采访时表示。

　　品牌出海谋求新兴市场多元机遇

　　出海也是黄金珠宝品牌谋求发展增量的一大选择。

　　今年1月16日，周大福珠宝宣布进驻泰国曼谷地标购物中心暹罗百丽宫（Siam Paragon）开设具有策略意义的新门店。据悉，周大福珠宝将进一步拓展其国际零售网络版图，预计于2026年6月底前首度进军澳大利亚市场，以及在加拿大再开设一家新店。此外，集团亦计划于两年内进入中东市场。

　　六福集团在1月15日发布的公告中也表示，看好海外市场的庞大发展潜力，因此将投放更多资源积极拓展海外市场，并计划于截至2026年3月31日止财政年度在海外市场净增长约20间店铺。

　　2025年11月，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司出资在海南设立中金珠宝国际有限公司。公告称，根据规划，后者将作为前者国际化业务统筹平台和相关境内外合作、投资运作主要载体，旨在充分利用海南自由贸易港政策和区位优势，拓展境外市场与渠道，服务公司国际化战略布局和高质量发展目标。

　　老凤祥董事长杨奕于2025年10月在接受上证报采访时也透露，出海再度被纳入公司的战略计划之中。老凤祥正推进在东南亚开店，计划在中东、北美等地进行探索，并做大位于中国香港的境外总部。

　　东北证券研报表示，中国黄金珠宝品牌出海尚处初级阶段，整体呈现“规模小、聚焦东南亚、增速高”等特征。当前各家品牌的战略推进速度稳健，通过IP联名、电商合作等轻资产模式试水，以“产品+平台”双轮驱动，尚未形成具有国际影响力的品牌形象，出海之路依然面临文化适配与价值卡位的双重挑战。

　　对于有意愿出海的黄金珠宝企业，周婷建议：一是坚持品牌出海带动产品出海，以高端品牌形象支撑产品高溢价，对冲金价波动带来的经营风险；二是深度调研并尊重当地文化，针对国内“重黄金、轻设计”与海外“重设计、轻黄金”的价值诉求差异，调整产品规划与市场策略；三是推行全域价格一体化策略，实现线上线下、国内国外价格统一，这是品牌出海成功的关键举措。

　　“出海需警惕五大风险：合规（关税、外汇等政策差异）、文化适配（审美、宗教禁忌）、供应链（物流、原料、产能）、品牌运营（形象建设、渠道管控）及资金（汇率波动、回流限制）。”宋蒋圳建议，企业需根据自身实力选择路径——头部拼品牌、区域拼产品、中小拼灵活，并将合规、本地化与供应链韧性作为成功基石。

（文章来源：上海证券报）