【大河财立方记者裴熔熔李震】1月20日，财政部等四部门联合发布《关于实施民间投资专项担保计划的通知》，明确通过国家融资担保基金（简称融担基金）设立5000亿元专项担保计划，分两年实施，并对支持范围、担保额度、分险比例、代偿上限等核心指标进行了针对性调整。

　　大河财立方记者梳理发现，该计划实现了六大政策突破：

　　一是单家企业授信担保额度增至2000万元；

　　二是支持对象增加了中型企业；

　　三是聚焦扩大民间投资，精准支持企业中长期贷款需求；

　　四是融担基金代偿率上限由4%提高至5%；

　　五是提高融担基金分险比例，首次设置差异化分险机制；

　　六是首次允许将担保贷款投入形成的固定资产追加为反担保物。

　　业内人士认为，于政府性融资担保机构而言，计划落地既是机遇也是压力。政策将进一步引导担保机构调整业务结构和作业模式，但也对其自主获客、风控水平等业务能力提出了更高要求。

扩展担保支持范围：从“保流动性”转向“保投资”

　　专项计划明确，符合条件的中小微民营企业，因为生产场景的拓展、改造、升级，以及改扩建厂房、店面装修等生产经营活动需要的中长期贷款，均可获得支持。单家企业可享受担保的贷款额度为2000万元。

　　长期以来，政府性融资担保机构以政策性融资担保业务为主业，核心是为单户担保金额1000万元及以下的小微企业和“三农”主体等提供融资担保服务，方式主要集中在流动资金贷款担保，旨在缓解中小微企业的短期资金周转压力。而本次专项计划将政策重心转向了民间投资，支持对象增加了中型企业，且支持额度提升为2000万元，其核心目的是通过政府信用的介入，引导金融资源流向设备更新、技术改造及经营场所升级等能够形成实质性资本积累的领域。

　　“这体现了从‘保流动性’向‘保投资’的职能延伸。这种延伸要求担保机构的业务关注点从企业的短期现金流转向中长期的项目回报与资产形成。”深圳市普微融资创新研究院有关专家表示。

　　5000亿元的专项计划规模是什么概念？看一组数据：2024年融担基金新发生再担保合作业务规模1.41万亿元，2025年达到了1.47万亿元，服务市场主体为107.43万户。以2025年的数据计算，平均每年2500亿元的支持额度，占到融担基金新增业务规模的17%，对支持扩大民间投资、服务实体经济意义重大。

调整分险比例，减轻直保机构风险和代偿压力

　　另一重要突破，是分险比例。

　　本次专项计划延续了“银担20:80”的基本分险架构，但在具体参数设置上做出了区分，设置了差异化分险机制，主要分为三档：对期限超过1年但不超过3年的贷款分险比例不超过30%，对期限超过3年但不超过5年的贷款分险比例不超过35%，对期限超过5年的贷款分险比例不超过40%。

　　深圳市普微融资创新研究院有关专家认为，该计划创设与贷款期限挂钩的阶梯式分险机制，可破解民间投资“长钱短配”难题。在银行承担不低于20%风险责任的前提下，融担基金对期限超过5年的贷款分险比例最高可达40%。这一机制通过国家信用的结构性倾斜，实质性地鼓励银行和担保机构通过中长期贷款支持民营企业的“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）及固定资产投资。

　　河南省融资担保业协会常务副会长兼秘书长张军告诉大河财立方记者：“若省级再担保机构同步提高分险比例，直保机构的中长期担保分险比例有望从40%降至20%以内，有效降低分险和代偿压力，从而释放出更多空间来支持扩大民间投资。”

降费让利升级，融担基金代偿率上限提高至5%

　　在降费让利方面，政策再度升级。

　　根据通知，中央财政支持融担基金降低再担保费并给予降费补贴，融担基金再担保费减半收取，直保机构担保费率不得超过1%。这将进一步降低企业的融资成本。

　　专项计划也将降低企业投资项目融资门槛。为提高政府性融资担保对中小微企业民间投资中长期贷款风险容忍度，融担基金将该项业务代偿率上限由4%提高至5%，并允许将相应担保贷款资金投入形成的固定资产追加为反担保物。深圳市普微融资创新研究院有关专家认为，专项计划强制性压降融资成本，并且允许“边建边抵”。这种模式将极大降低民间投资项目的准入门槛，解决民企“先有鸡还是先有蛋”的抵押困境。

　　专项计划对直保机构的支持，还有资本金补充、业务奖补。专项计划明确，中央财政向融担基金注资50亿元，实施“国家—省—市”三级政府性融资担保体系股权投资与业务联动，融担基金向省级担保机构注资，用于奖励提高业务规模、降低担保费率、拉动民间投资、促进就业创业、有效防控风险等方面成效较好的政府性融资担保、再担保机构，注重政策支持均衡性，适当向中西部地区倾斜。

　　张军认为，此举意味着此前暂停的资本补充机制恢复，既能增强机构担保能力，亦可通过业务奖补激励担保机构业务拓展。叠加担保额度、分险比例、代偿上限等核心指标的调整，将进一步释放直保机构压力，助推直保机构新增担保业务规模。

担保机构机遇与挑战并存，银行责任红线尚待压实

　　于地方直保机构而言，政策出台既是机遇，更是压力与挑战。

　　首先就是业务结构将面临调整。“目前，多数担保机构的存量业务以一年期以内的流动资金担保为主，此类业务周转快、评审逻辑相对简单。而专项计划要求聚焦中长期项目贷款，迫使机构必须调整资产结构。机构需要从单纯审查企业的短期偿债能力，转向评估项目的投资回报、技术可行性及市场前景。这对业务人员的项目评审能力提出了具体要求。”深圳市普微融资创新研究院有关专家表示。

　　“专项计划还提到，鼓励政府性融资担保机构和银行探索‘供应链+融资担保’‘场景金融+数字人民币’等创新模式，探索新型产品供给。这将推动直保机构积极对接市场，提升自身创新能力，也对其自主获客与风控能力等专业能力提出了更高要求。”张军告诉记者。

　　业内人士亦坦言，担保机构仍然面临与银行的分险博弈。“政策一直在强调银行承担风险比例不低于20%，但在实际操作过程中难度较大，需金融管理部门加强督导。”张军认为。

　　张军建议，各级政府和金融管理部门应积极推动政策落地，加强监督管理，督促金融机构严格落实政策要求，压实“银担”分险责任红线，加快构建多层次、广覆盖、风险可控、可持续发展的普惠融资担保体系，引导金融资源加大中长期贷款投放力度，充分激发民间投资活力。

（文章来源：大河财立方）