停牌12个交易日后，港股上市公司创维集团于1月21日复牌，早盘一度涨超46%。前日晚间，公司发布了有关“分派创维光伏股份、介绍创维光伏上市、撤销创维集团上市地位”等事宜的公告。

　　图片来源：创维集团公告

　　根据公告，创维集团将向全体股东分派所持创维光伏股份，后者将申请以介绍方式在港交所主板上市。同时，创维集团将通过计划安排进行股份回购，注销计划股份，计划股东可选择每股计划股份获4.03港元现金或1股新股份。分派、创维光伏上市及股份回购的完成互为条件，将同日或大致同日发生。

　　截至1月21日收盘，创维集团报7.12港元/股，涨37.45%。

每股计划股份理论总额较停牌前收盘价溢价96%

　　据公告，2026年1月4日，创维集团董事会提出了如下两项建议。

　　一是在满足分派条件的前提下，公司将向全体股东分派公司所持有的创维光伏股份，且创维光伏将以介绍方式在港交所主板上市。

　　二是在计划条件达成或者获豁免的前提下，公司将通过股份回购计划撤销上市地位，其中涉及注销计划股份，包括每股计划股份兑换4.03港元的现金，或者每股计划股份兑换1股新股份。

　　公告显示，截至记录日已列于公司股东名册的股东，将就其所持有的每股股份获得约0.37股创维光伏股份。根据估值师估算，于2025年11月30日，每股创维光伏股份的价值约为人民币12.90元至17.26元（约14.18港元至18.96港元）；以该估值范围的中位数16.57港元计算，每股创维光伏股份的理论价值将约为6.13港元，加上以现金选择形式获得的计划代价，每股计划股份理论总额约为10.16港元。

　　由此计算，该价格较创维集团停牌前最后交易日（1月2日）的收盘价5.18港元溢价约96%。

　　创维集团表示，分派创维光伏股份、创维光伏上市及股份回购计划的完成互为条件，且上述事宜将于同日发生，或大概率于同日发生。

　　截至1月20日，创维集团已发行的计划股份约为6.35亿股。假设所有计划股东选择兑换现金，公司应付现金代价的最高金额约为25.57亿港元。公司将通过其内部资源、外部债务融资支付现金代价。

创维集团：创维光伏价值有待市场重估

　　官网资料显示，创维集团有限公司成立于1988年，主要从事智能家电业务、智能系统技术业务、新能源业务、现代服务业等四大业务，旗下现有创维集团和创维数字两家上市公司，设有两家国家级工业设计中心和若干高新技术企业，位列2025年《财富》中国500强第271位。

　　据公告，创维光伏拥有覆盖系统集成解决方案、智能光伏制造、储能、营运及维护、物流、海外营运及智慧能源管理的综合能力体系。截至2025年6月30日，公司相关业务已建成逾80万座电站，累计发电量超过410亿千瓦时，运维容量逾27吉瓦，并具备研发能力与制造基础设施的支持。

　　财务数据显示，2025年上半年，创维光伏实现营业额137.76亿元（人民币，下同）、净利润5.32亿元；截至2025年6月30日，创维光伏总资产为177.96亿元。

　　图片来源：创维集团公告

　　2025年上半年，创维集团实现营业额362.64亿元，净利润为3.65亿元。由此计算，创维光伏营业额已占据创维集团营业额的近四成。

　　图片来源：创维集团公告

　　截至2026年1月20日，创维光伏分别由创维集团持有70%权益、南京铭创持有22%权益、南京铭伏持有8%权益。

　　图片来源：创维集团公告

　　对于分拆创维光伏上市的理由，创维集团称，近年来，由于市场饱和、竞争激烈、客户需求减弱，集团传统智能家电及智能系统技术业务增长放缓。相比之下，集团的新能源业务部门（即创维光伏）已成为集团营业额及利润的主要增长动力。考虑到创维集团当前的市场估值未能充分反映资产内在价值，且此种持续的价值低估限制了为创维光伏业务发展筹资金的能力，故作出分拆决定。

　　创维集团认为，在港交所上市将有助于提升创维光伏的国际品牌形象，并推动其未来海外业务的快速扩张。创维光伏将能通过在港股上市，实现市场价值重估，使新能源业务的真实价值得以体现，并以丰厚的现金收益回报股东投资。

（文章来源：上海证券报）