作为石油输出国组织（OPEC）重要成员及全球关键化工原料供应方，伊朗局势的变动牵动着原油、甲醇等能化品种的市场神经。短期地缘溢价与中长期供需基本面的博弈，成为当前能化市场最鲜明的运行特征。

　　记者了解到，伊朗局势对能化市场的冲击，首先体现在原油领域。伊朗不仅是全球重要产油国，更掌控着霍尔木兹海峡北岸这一战略要道。沙特、阿联酋、伊拉克等国超70%的海运原油，以及卡塔尔大量天然气，均依赖霍尔木兹海峡外运。随着美国对伊朗制裁边际放松，伊朗原油产量已从2020年7月的193万桶／日回升至2025年11月的322万桶／日，其供应稳定性对全球原油市场的影响进一步凸显。

　　银河期货高级研究员赵若晨认为，对全球能化市场来讲，此次伊朗局势变动是全球能源供应扰动的风险信号。伊朗作为OPEC主要产油国，其国内抗议活动可能演变为更广泛的地区不稳定，甚至涉及美国干预或额外制裁。这凸显了中东地缘局势对全球能源安全的影响力。市场主要担忧包括伊朗出口能力受限、霍尔木兹海峡被封锁，这些因素能迅速转化为价格波动。但若局势缓和，则地缘溢价将快速消退。

　　“目前来看，地缘溢价已有所消退，近期伊朗局势变化对原油市场的影响更多体现为情绪层面的扰动。”光大期货能源化工研究总监杜冰沁表示，从伊朗海运原油出口数据来看，最新一周发货量降至100万桶／日以下，四周均值约135万桶／日，较去年10—11月超220万桶／日的发货量仍有明显差距。伊朗原油出口目的地高度集中于亚洲，结构较为单一，短期出现实质性供应扰动的概率较低。

　　在她看来，供需基本面仍将主导油价中长期走向。杜冰沁表示，最近四周，OPEC+发货量维持在2515万桶／日左右，虽低于去年四季度的高位，但高于近五年同期均值。目前，全球商业及炼厂原油库存约为23.5亿桶，水上库存更是处于13.2亿桶的高位，一季度库存压力显著。需求端同样承压，国内主营炼厂开工率偏低，海外炼厂检修也将对需求形成抑制。美国能源信息署（EIA）最新月报预计，今年一季度全球原油供应过剩量约为360万桶／日。

　　除原油外，作为全球重要的气头化工生产国，伊朗局势对甲醇市场的影响更具结构性特征。受伊朗局势及冬季天然气保供限制影响，伊朗甲醇工厂当前开工率仅约16%，超80%的生产设施处于停工状态，因限气而停车的产能合计达1385万吨／年，占其总产能的八成左右，对中国的甲醇出口量随之显著下滑。

　　历史经验表明，伊朗局势动荡对甲醇价格的传导效应较为显著。2025年6月以伊冲突期间，伊朗曾削减气头化工原料供应两周，直接推动中国甲醇港口价格上涨300元／吨，突破2700元／吨关口。

　　“当前伊朗局势对甲醇市场的影响更多停留在情绪层面的溢价。”业内人士彭海波表示，目前正值伊朗甲醇供应淡季，实际发货量本就明显回落，且2025年11月下旬限气政策落地后，近两个月伊朗甲醇发货节奏已显著放缓，叠加其他地区大型甲醇项目检修的影响，2026年1—2月中国甲醇进口量下降已成定局，预计1月进口量缩减至100万吨左右，较去年12月的175万吨大幅下降。

　　彭海波认为，2026年一季度甲醇市场将呈现供需双弱格局。一方面，伊朗供应处于低位及潜在地缘风险为价格提供支撑；另一方面，沿海MTO装置生产利润低迷压制需求，港口去库存压力较大。在此背景下，预计甲醇价格整体维持宽幅震荡走势。

　　从全球视角来看，伊朗局势对能化市场的影响呈现显著区域分化。亚洲作为伊朗能化产品的主要进口区域，受到的冲击最为直接。2025年1—11月，中国月均自中东进口甲醇80万吨，占国内贸易量的25%～30%，且当前港口库存处于往年同期低位，若伊朗供应中断，中国、印度等国将被迫调整进口结构，转向沙特、俄罗斯等国寻找替代资源，替代成本的上升可能进一步传导至下游炼化产业链。

　　“伊朗局势可能引发贸易流重新定向、产能多元化等结构性变化。”赵若晨表示，整体而言，全球能化供应链正加速重构，而伊朗紧张局势的持续时间、对能源运输通道的影响程度，将成为决定这场重构深度与广度的关键变量。

　　展望后市，业内人士普遍认为，短期地缘风险仍将加剧市场波动，但中长期来看，能源转型趋势、非OPEC+产油国增产节奏及全球需求复苏进程才是决定能化市场走向的核心变量。在结构性供应过剩与地缘局势高频扰动的双重作用下，全球能化市场将进入弱势震荡与结构分化并存的新阶段。

（文章来源：期货日报）