先进存储技术迭代进程或将加速！据财联社，SK海力士正与闪迪合作，致力于HBF标准的制定。该公司计划最早于今年推出HBF1（第一代产品）样品，该产品预计采用16层NAND闪存堆叠而成。

　　除此之外，据“HBM之父”韩国科学技术院（KAIST）教授金正浩透露：“三星电子和闪迪计划最快在2027年底或2028年初将HBF技术应用于英伟达、AMD和谷歌的实际产品中。”

　　金正浩补充道：“由于在研发HBM的过程中积累了丰富的工艺和设计技术，能将这些经验应用于HBF设计中。因此HBF技术的研发速度会更快。”

　　HBF即高带宽闪存，其结构与堆叠DRAM芯片的HBM类似，是一种通过堆叠NAND闪存而制成的产品。金正浩认为，HBM与HBF就好比书房与图书馆。前者容量虽小，但使用起来方便；后者容量更大，但也意味着延迟更高。

　　金正浩进一步指出，待迭代至HBM6，HBF将迎来广泛应用，届时单个基础裸片将集成多组存储堆栈。他预测，2至3年内，HBF方案将频繁涌现，到2038年左右，HBF市场将超过HBM市场。

　　广发证券认为，当前大模型的参数规模已经达到万亿级别，上下文长度普遍超过128K，HBM的容量已难以满足AI大模型对于内存容量的要求。在研的HBF存储容量有望达到现有HBM的8至16倍，有望将GPU的存储容量扩展至4TB，或成为满足AI大模型内存容量要求的最佳方案。

　　从投资层面来看，该机构判断，在针对存储介质优化的数据基础软件领域，相关产品开发厂商既包括大型科技公司，也包括独立第三方公司。在对于数据库有一定技术积累的背景下，相关公司均有针对HBF存储介质开发数据基础软件的潜力。随着HBF相关技术的成熟，相应产品在AI推理任务中有望大规模使用，从而推动相关数据基础软件的应用。

01

涨幅惊人

　　“1盒内存条堪比上海1套房”

　　2025年下半年以来，存储芯片价格涨幅惊人，内存、闪存的价格翻了1倍以上。日前，“1盒内存条的价格堪比上海1套房”、“内存条”价格涨幅远超“金条”等相关话题引发广泛关注。

　　据界面新闻，海力士和三星的256G DDR5服务器内存一根超过4万元，有的甚至高达49999元/根。如果按照1盒100根来计算，其价格将近500万元。“现在存力缺口大。”一位存储行业从业者表示，“我们预估最严峻的时刻还没来到。2026年下半年到2027年上半年可能会出现最缺货的情况。”

　　TrendForce集邦咨询发布最新调研报告，2026年第一季由于DRAM原厂大规模转移先进制程、新产能至服务器、HBM应用，以满足AI服务器需求，导致其他市场供给严重紧缩，预估整体一般型DRAM(Conventional DRAM)合约价将季增55%-60%。NAND Flash则因原厂控管产能，和服务器强劲拉货排挤其他应用，预计各类产品合约价持续上涨33%-38%。

　　而相关公司股价已然进入“狂飙”模式。例如行业龙头美光科技，自去年下半年起股价便如坐火箭般蹿升，从100美元出头涨至超360美元，半年多时间翻了3倍，总市值达到4083亿美元。

　　中信建投证券电子首席分析师刘双锋认为，在数据中心需求爆发、存储芯片供应持续趋紧，价格大幅上涨的背景下，美光交出一份明显强于预期的FY26Q1财报，并给出强劲的第二财季指引。预计存储芯片供应短缺将在2026年持续并维持更久，美光为代表的存储IDM厂商将大为受益。

02

杠杆资金：

　　已抢筹多只票涨幅表现惊人

　　东方财富Choice数据显示，自11月24日阶段性见底至今，存储板块累计上涨幅度超37%，期间杠杆资金净买入多只存储概念股。

　　具体来看，兆易创新排名第一，融资净买入超25亿元，期间上涨超50%；澜起科技排名第二，融资净买入超23亿元，期间上涨超25%。

　　德明利、香农芯创、佰维存储、长川科技、江波龙、英唐智控、东芯股份等个股融资净买额在19亿元至7亿元之间不等。

　　从区间涨跌幅角度看，西测测试、雷科防务、长川科技、佰维存储、普冉股份、兆易创新、协创数据、航宇微等个股区间涨跌幅在162%至50%之间不等。

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存储市场或已进入“超级牛市”

　　据央视财经，行业调研显示，AI服务器对内存的需求量是普通服务器的8-10倍，如此庞大的需求，使得AI服务器目前已消耗全球内存月产能的53%，海量高端存储需求直接挤压了消费级内存的产能分配。全球头部云服务商纷纷抛出巨额采购订单。有报告指出，存储市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情甚至超越了2018年的历史高点。

　　据经济参考报，业内普遍认为，这一轮内存价格暴涨的核心症结在于市场供需关系的失衡。在需求端，AI产业爆发式增长重塑了存储市场逻辑。

　　在刚刚结束的CES 2026上，英伟达发布的新一代技术平台，该平台引入了BlueField-4技术，其核心逻辑在于改变数据的存储位置，将原本存储在GPU显存（HBM）中的上下文数据（KV缓存），转移到本地SSD中。

　　开源证券在2026年1月11日发布的研报指出，在该新平台中，每个GPU在原有1TB内存的基础上，额外增加了16TB的SSD存储需求。

　　换言之，AI推理的瓶颈已从“计算能力”实质性转向“上下文存储能力”。为了匹配Rubin GPU 5倍于前代Blackwell平台的推理性能，数据中心对大容量、高性能企业级SSD的需求量呈指数级上升。

　　有券商电子研究员分析认为，“存储价格真正全面、宽基的强上行大概率在2026年兑现。本轮周期的核心驱动是需求错配、资本开支与技术迁移，周期或将持续到2026年末甚至2027年。”

　　在摩根大通近日的投资者会议上，美光科技高管表示，公司目前仅能满足关键客户中期需求的50%至三分之二。据摩根大通预测，2026年DRAM平均价格将同比上涨近60%。

　　还有多家投行预测更为乐观，按全年口径计算，今年服务器DRAM的平均销售价格（ASP）最高将同比上涨144%。

（文章来源：东方财富研究中心）