今年A股首家提出拟主动退市的上市公司来了！

　　1月14日德邦股份发布公告称公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易。复牌后，德邦股份连续三日一字涨停，截至发稿，报18.68元/股。

　　值得一提的是，本次终止上市现金选择权的行权价格为19.00元/股，相对于停牌前一日市价溢价率为35.33%，现金选择权提供方为京东物流。另外需要注意的是，关于此次终止上市股东大会的股权登记日为1月20日，股票将于21日停牌，也就是说投资者还有16日、19日和20日三个交易日可交易该公司股票。

　　事实上，不只是德邦股份，从去年至今，京东的资本动作还涉及达达集团和京东工业。去年6月17日晚间，本地即时零售与配送平台达达集团宣布私有化交易完成。根据此前4月1日签署的协议，达达与JD Sunflower Merger Sub Limited合并，成为母公司JD Sunflower Investment Limited的全资子公司，母公司由京东集团全资持有。此外，去年12月11日，京东工业成功在港交所主板挂牌上市，成为京东旗下第六家上市公司。公开资料显示京东工业是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的子集团，已成为中国领先的工业供应链技术与服务提供商。不过，如果德邦股份成功退市，京东旗下上市公司将只剩下四家，分别为京东集团、京东物流、京东健康和京东工业。

　　关于德邦股份主动退市的原因。一是为了解决同业竞争问题，德邦股份主动退市的核心原因是履行间接控股股东宿迁京东卓风企业管理有限公司（京东物流全资子公司）在2022年收购德邦时作出的解决同业竞争承诺。根据公告，京东物流需在五年内消除与德邦的业务重叠问题，主动退市是实现资源整合、避免监管风险的最优路径。

　　二是整合京东物流体系资源。退市后，德邦将更高效地与京东物流体系内的资源（如京东物流、达达集团、跨越速运等）进行深度协同，整合干线运输、仓储管理、订单统筹等能力，提升物流网络的效率和竞争力。此举旨在构建“大小件+即时配送”全场景履约体系，支撑京东零售的分钟级配送服务。

　　三是优化公司治理与战略聚焦。德邦股份退市后将保持独立品牌及运营，在京东物流体系内专注于大件物流、跨境业务等优势领域，避免作为上市公司的财务压力和关联交易限制。京东物流可通过更灵活的资金调配，推动德邦在智能分拣、跨境供应链等领域的技术升级。

　　四是业绩波动与战略调整。2025年前三季度，德邦股份归母净利润亏损2.77亿元，同比扩大153.54%。在行业竞争加剧背景下，退市有助于德邦摆脱短期业绩压力，聚焦长期战略协同，而非维持上市地位带来的成本。

（文章来源：哈富证券）