台积电1月15日美股盘前公布的2025财年第四财季业绩显示，本季度营收337.3亿美元，同比增长25.5%，净利润约160亿美元，同比增长35%，毛利率升至62.3%，全年营收达1220亿美元，同比增长35.9%。受财报利好催化，截至发稿，台积电美股涨超6%，刷新历史新高，总市值突破1.8万亿美元。

　　台积电董事长兼首席执行官魏哲家在业绩说明会上表示，台积电将专注于业务基本面，以进一步巩固竞争优势。公司预计2026年晶圆代工产业整体将年增14%，26年第一季度销售额346亿美元至358亿美元，而台积电凭借在AI相关需求和先进封装技术方面的领先地位，有信心继续超越行业成长速度。

　　2026年资本支出最高达560亿美元

　　台积电副总裁兼首席财务官黄仁昭（Wendell Huang）介绍，3纳米工艺贡献了第四季度晶圆营收的28%，5纳米和7纳米分别占比35%和14%。先进制程（7纳米及以下）占晶圆总营收的77%。从全年来看，3纳米、5纳米、7纳米营收占比分别为24%、36%和14%，先进制程占比从2024年的69%提升至74%。

　　魏哲家透露，2025年AI加速成长带来的营收已占总营收的10%以上。展望未来，AI模型在消费者、企业和主权AI领域的应用日益广泛，将推动对运算能力的更高需求，从而支撑对先进制程的强劲需求。

　　基于当前业务前景，台积电预计2026年第一季度营收将在346亿至358亿美元之间，同比增长38%，毛利率预计在63%至65%之间。2026年资本支出预计在520亿至560亿美元之间。其中约70%至80%用于先进制程，10%用于特殊制程，10%至20%用于先进封装、测试和掩模制造。由于2纳米量产，2026年折旧费用预计将同比增长约15%-19%。

　　“我们的目标是维持长期56%以上的毛利率和25%以上的ROE。”黄仁昭说。

　　市场人士分析，尽管市场对台积电的稳健表现已有预期，但最终公布的净利润和毛利率依然打破了分析师的预估上限。作为全球晶圆代工龙头，其获利能力的超预期增长，反映了先进制程节点在高利润率产品中的渗透率持续提升。

　　此外，得益于台积电强劲的资本开支预期，美股半导体板块盘前集体走强，欧洲光刻机巨头阿斯麦盘前涨超5%，市值一度超越5000亿美元，创历史新高，英伟达、AMD、博通等跟涨。

　　AI确实在帮助客户业务增长

　　当被问及AI需求的真伪，魏哲家表示，“说实话，我也很紧张。我们要投入 520亿到560亿美元的资本支出，如果不审慎对待，对台积电来说将是一场灾难。所以过去几个月我花了很多时间与客户、以及客户的客户沟通。”

　　“我必须确认需求是真实的，所以我去问了那些云服务供应商。答案令我相当满意：他们展示了AI确实在帮助其业务增长，并体现在了财务回报上。我也核实了他们的财务状况——他们非常富有，听起来比台积电还有钱，所以这点毋庸置疑。”魏哲家说。

　　应用场景方面，魏哲家介绍，某家超大规模计算厂商告诉台积电，AI提升了他们社交媒体软件的表现，用户量持续增长。此外，根据台积电自身应用AI 的经验，它确实帮我们提高了晶圆厂的生产力。1%到2%的生产力提升对台积电来说就是白赚的，这也是为什么台积电在高成本时期依然能维持令人满意的毛利率。

　　魏哲家认为AI不仅是真实的，而且已经开始深入我们的日常生活，他相信这是一个大趋势。这种信心直接反映在产能的加快上。

　　据介绍，台积电在美国亚利桑那州（Arizona）的第一座工厂已于2024年第四季度量产；第二座工厂已完成建设，计划2027年下半年量产；第三座厂已开工，正申请第四座厂（先进封装厂）的许可。台积电刚刚在附近购买了第二块大面积土地，以支持多年前瞻性的AI需求，以打造一个独立的GIGAFAB 晶圆厂集群。

　　此外，日本熊本第一座工厂已于2024年底量产，良率优秀，第二座厂已开建。欧洲方面，德国德累斯顿厂正按计划推进；中国台湾新竹和高雄正在筹备多期2纳米晶圆厂。

　　谈及AI导致的电力紧张，魏哲家称，台积电的云服务商客户告诉他，“电力供应已经在五六年前就开始布局。目前，台积电的硅片（产能）才是瓶颈，他们让我别管别的，先解决芯片供应问题。”

　　“我们确实在观察全球尤其是美国的电力供应，甚至关注涡轮机、核电站等配套设施，以及机架和冷却系统的供应情况，目前看来一切还好，我们现在的首要任务还是缩小台积电自身产能与需求之间的差距。”他说。

（文章来源：上海证券报）